今日（6月24日）白银市场呈现“内外分化”格局——国际银价围绕35美元/盎司关键点位震荡，沪银主力合约（截至10:00）报8755元/千克，微涨0.27%（+25元）。这一走势背后，是美联储降息预期升温的“宽松红利”与中东地缘局势缓和的“避险退潮”交织作用，白银作为“工业+金融”双属性金属，正站在短期多空博弈的十字路口。
【宏观面：美联储“鸽声”与地缘“降温”，谁在主导情绪？​​】
今日银价波动的核心矛盾，来自海外宏观面的“双向拉扯”。一方面，美联储7月降息预期持续升温，为银价注入“宽松动能”​。6月23日，美联储理事鲍曼公开表态“若通胀保持温和，支持7月降息”，白宫国家经济委员会主任哈塞特更直言“美联储没有理由不降息”。两大官方声音叠加，市场对年内降息的定价从“概率博弈”转向“时间确认”——白银作为“无息资产”的机会成本下降，叠加美元指数同步走弱（当前99.2），资金加速流入贵金属市场对冲货币宽松预期。
另一方面，中东地缘局势缓和，压制避险需求升温空间。伊朗官方明确表示“未阻断霍尔木兹海峡运输”并接受停火方案，市场对中东“黑天鹅”事件的定价从“紧急模式”切换至“观察模式”。尽管以色列与伊朗的局部摩擦仍存，但大规模冲突风险短期降温，黄金、白银的避险溢价被部分挤出——隔夜国际金价微跌0.3%，沪银涨幅（0.27%）显著弱于黄金（0.5%），反映资金对“避险驱动”的谨慎态度。
【供需链：工业需求韧性+投资需求分化，白银“抗跌”底气何在？​​】
白银的长期价格韧性，最终取决于供需基本面的支撑。供应端，矿产增量有限，回收量难补缺口。主因主产国（秘鲁、墨西哥）受矿石品位下降、环保政策趋严（如智利限制高污染采矿）制约，新增产能释放缓慢。
​需求端：工业“刚需”+投资“波动”，形成双向支撑。
工业需求​：白银作为“工业维生素”，在光伏（占工业需求25%）、电子（20%）、5G（15%）等领域的应用持续扩张。工业需求的“确定性增长”为银价提供“托底”支撑。
​投资需求​：COMEX白银期货净多头持仓环比增1.8%（连续3周增持），但国内白银ETF份额单周减少（反映部分投机资金转向黄金）。投资端的分化，显示资金对白银“高波动”属性的谨慎，短期投机情绪受宏观事件扰动较大。
​【短期走势：35美元是“压力位”还是“突破口”？​​】
综合宏观与供需面，短期（未来1-2周）白银或维持“震荡偏强”格局，核心变量在于美联储降息节奏与地缘局势反复​：
上行驱动​：若美国6月通胀数据（7月11日公布）低于预期（市场预测CPI同比3.1%），市场可能提前交易7月降息，美元指数承压（或下探98关口附近），银价有望突破35美元/盎司关口，沪银或上探8900-9000元/千克区间；若中东冲突意外升级（如伊朗反击、美国增兵），避险情绪升温或推动银价短期冲高至35.5-36美元/盎司。
​回调压力​：若美国经济数据（如就业、零售）超预期强劲（如非农就业新增超20万），美联储可能推迟降息至9月后，美元反弹或压制银价，下方支撑位或在34-34.5美元/盎司（沪银对应8500-8600元/千克），但工业需求韧性将限制跌幅。
​结语​：白银的“工业+金融”双属性，使其成为宏观波动中的“弹性标的”。今日35美元关口的震荡，本质是市场对“宽松预期”与“避险退潮”的权衡——短期虽有反复，但光伏、新能源等工业需求的持续增长，叠加美联储降息周期渐行渐近，白银的中长期上行逻辑未改。对于投资者而言，当前或是关注回调后配置机会的“窗口期”，需密切跟踪通胀数据与地缘局势的最新动向。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网