【节前市场特征】

宏观面，美国一季度实际 GDP 年化率低于预期，消费支出增速大幅下调，美元震荡下跌，提振以美元计价的大宗商品价格，但美国国债收益率短线走低，叠加关税不确定性，市场正显示避险情绪升温，反映投资者对经济前景的谨慎态度。据长江有色金属网获悉，今日长江现货价格呈现分化格局，工业金属板块多数承压，仅镍价逆势上扬。

铜市震荡整理​​
长江现货1#铜价均价78,350元/吨，日内波动收窄至40元区间。价格重心较前日下移280元，需关注78,500元支撑有效性。保税区库存变动及新能源领域采购节奏或是短期变量。
​​铝价成本支撑减弱​​
长江现货A00铝价跌破20,300元整数关口，最新报价20280元/吨，现货升水持续收窄。近期氧化铝产能释放可能缓解原料紧张，但需留意西北地区限电政策对电解铝产量的潜在影响。
​​锌市双线分化​​
长江现货0#锌与1#锌价差扩大至100元，1#锌最新报价22620元/吨较前一日下跌140元，0#锌最新报价22720元/吨较前一日下跌140元，反映下游加工企业原料选择偏好变化。镀锌板库存周转天数增加，可能抑制精炼锌溢价空间，但基建投资回暖预期仍存支撑。
​​铅价破位下行​​
长江现货1#铅单日跌幅达175元，最新报价16650元/吨，击穿16,600元心理关口，再生铅产能利用率回升至60%以上，叠加蓄电池出口数据环比回落，短期或延续弱势寻底。
​​锡市遭遇抛压​​
1#锡价单日重挫7,750元，最新报价251250元/吨，创年内最大跌幅。电子焊料需求季节性转弱，叠加海外缅甸佤邦复产预期修复供应端，端午前夕商家轻仓过节，多头资金撤离，价格弱势寻低，国内重点关注端午节后交易。
​​镍市逆势抗跌​​
1#镍价逆势收涨0.53%，突破122,000元关键阻力。最新均价报122500元/吨，不锈钢期货仓单持续去化，硫酸镍溢价走阔，反映新能源产业链备货需求。端午节前最后一波逢低备货热潮推动去库，现货交投好转；

【后市展望与策略建议】

铜：短期政策博弈主导，中长期过剩压力持续。美债谈判突破或国内稳增长加码或触发技术反弹，但需警惕供需格局恶化。

铝：库存去化构筑支撑，消费淡季压制反弹空间。跨期套利机会凸显，关注月间价差波动。

锌：供应过剩压制价格，震荡下行趋势延续。22500元/吨关键位需重点关注，逢高布局空单为主。

铅：成本支撑与减产共振抗跌，需求季节性转弱限制上行。建议沿区间波动操作，把握波段机会。

锡：超跌后或现技术修复，中长期缺口支撑犹存。聚焦佤邦复产进度与印尼政策调整，警惕地缘风险溢价。

镍：新能源需求与低库存双轮驱动，结构性机会显现。重点关注印尼镍矿配额政策及精炼镍出口数据异动。

【差异化机遇】
镍：高镍三元材料需求激增叠加固态电池技术突破，或推动价格中枢上移。
锡：缅甸实际复产产量与印尼出口政策调整构成核心变量，超跌后存在短期修复动能。

【宏观预警】
美国6月国债到期高峰或引发流动性冲击，需建立债务风险传导预警机制，防范全球金属市场连锁反应。

关注晚间公布的美国PCE通胀数据对工业金属估值的冲击

建议跟踪长江有色现货升贴水变化，当1#铜现货升水超过200元时，可关注跨期套利机会。

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