5月长江现货1#锡价整体走势图

【价格走势分析：从“过山车”到“自由落体”】​​
据长江有色金属网获悉，2025年5月长江现货1#锡价上演“倒V型”崩塌，5 月锡价先稳后崩，月初围绕 26 万元 / 吨窄幅震荡，中下旬（尤其是 28 日后）加速下跌，5 月 30 日长江现货 1# 锡均价跌至 25.1 万元 / 吨，创月内新低，30日当日期货端沪锡主力合约同步暴跌，成交放量，空头主导。5月份长江现货1#锡总均价录得262934.21（5月份共交易19天）；以下是关键驱动因素：

内外宏观面：五一假期后，全球市场焦点转向美联储6月议息会议预期，海外经济呈现分化特征：美国Q1 GDP收缩收窄至-0.2%，服务业PMI初值回升至52.3，4月CPI同比2.3%超预期回落，但核心通胀黏性推升美债收益率突破3.6%，市场押注美联储9月降息，美元指数维持103高位压制大宗商品；国内降准降息落地叠加新能源投资增速超10%，推动存单与1年期国债利差收窄至20BP，1-4月规上工业利润同比+1.4%，中美技术性关税豁免为机电、新能源汽车出口链提供支撑。风险层面，美元强势加剧非美货币压力，国内政策发力与海外科技限制博弈升温，产业链外迁隐忧持续存在。5月美元指数在消费者信心激增与主权信用风险博弈中震荡于99.80阻力位，6月美联储议息、非农数据及欧美关税谈判将决定其能否突破100关口；美股则经历"先扬后抑"，科技股财报驱动反弹后因关税政策与政策预期反复转向震荡，6月面临国债到期压力与经济数据验证，波动或进一步加剧。宏观面多空交织，有色金属板块整体弱势震荡；

【供应端：复产预期压顶】

缅甸佤邦（占全球供应 11%）4 月底复产，三季度将形成规模输入，市场提前计价供应宽松；刚果（金）Bisie 矿 3 月后逐步复产，6 月精矿到港，叠加印尼出口回升，长期供应过剩预期升温。
短期（1-4 月）国内锡矿进口下滑 48%，炼厂因原料紧缺减产（3-4 月产量同比降 3%-8%），但复产预期削弱短期供应紧张的溢价，成为价格下跌导火索。
【需求端：新兴支撑不足，传统疲软】

新兴需求（AI、光伏）增速放缓，高锡价抑制终端补库（如数据中心、光伏企业刚需采购为主）；传统需求（家电、镀锡板）进入淡季，出口受欧美关税扰动（如美国对东盟太阳能加税），订单增长乏力。
库存端：国内社库持稳（8445 吨），LME 库存低位（2680 吨），但下游去库周期长（15-30 天），供需弱平衡难撑高价。

【产业链现状】

上游：矿山利润高位（原料紧），但复产预期下利润将压缩；冶炼厂开工率低，加工费创历史低位，成本压力大。
中游：贸易商高抛低吸，现货升水收窄，库存去化放缓，资金周转承压。
下游：焊锡、镀锡板企业订单 “稳而不增”，新能源企业观望，高价抑制采购，多消化库存。

【后市预判（6 月）】短期承压，中期寻支撑，把握供需修复窗口；
短期（端午前）：资金避险，商家轻仓过节，延续弱势震荡，端午节后开局或惯性下探，后迎超跌反弹。若美元回调、国内出台刺激政策（如电子补贴、新能源车下乡），有望修复跌幅。支撑 25 万元 / 吨，压力 25.5 万元 / 吨，关注缅甸复产进度（6 月出口量）。
中期（6-7 月）：若复产超预期（佤邦 6 月出口超 1000 吨），价格或下探 24.5 万元 / 吨；若需求端（如国内刺激政策）回暖，或反弹至 26.5 万元 / 吨。

结语：五月锡市在 “疯狂与冷静” 间切换，六月于 “供需迷雾” 中寻机。把握政策红利与产业周期，在震荡行情中捕捉 “供需再平衡” 的确定性机遇，方能穿越锡市波动周期，解锁价值密码。

（以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网www.ccmn.cn