金盾御关税迷雾银矛破壁垒困局_有色金属行业要闻_长江金属资讯

金盾御关税迷雾银矛破壁垒困局

2025-04-01 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：贵金属黄金白银

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今日价格走势：避险需求驱动金银走势分化，黄金市场避险需求叠加实物消费支撑溢价走高
2025 年 4 月 1 日，贵金属市场延续避险逻辑，白银走势显震荡。伦敦金现货收于3145 美元 / 盎司附近，单日涨幅达0.94%，盘中一度突破 3150 美元关口；国内市场方面沪金一度反弹收涨超2%，盘面最高价一度触及739.8元/克，屡创历史新高；主要诱导因素是，一是全球贸易政策不确定性，美国 4 月 2 日即将实施的汽车关税政策加剧市场避险情绪，资金加速流入贵金属市场；二是美联储降息预期升温，2025 年预计降息 50-100 个基点，压低实际利率，降低黄金持有成本；三是央行购金潮持续，新兴市场央行 2025 年 1 月净购金 18 吨，推动全球黄金 ETF 资产管理规模增长 4.1%。
值得注意的是，国内黄金 T+D 溢价反映出实物需求的结构性特征。上海作为全球最大黄金消费市场之一，2024 年金条及金币消费量同比增长 24.54%，叠加 3D 打印、航天等工业领域需求扩张，推动国内金价对国际市场形成持续溢价。
白银价格走势显示承压，午后跌幅有所放缓，沪银最高价触及8463元/克，国际现货白银收于 34.09 美元 / 盎司，日内涨幅达1.2%；这一涨势既受益于新能源、光伏等工业需求回暖，也得益于避险资金的轮动配置。
从供应端看，全球银矿产量增速放缓叠加再生银回收受限，2025 年一季度全球白银市场出现 2200 吨缺口。需求端，新能源汽车电池、储能系统对银的消耗量年增 15%，叠加美联储降息周期下白银的杠杆投资属性凸显，推动期现货价格同步上扬。
地缘局势：美国副总统访问格陵兰岛引发北极资源争夺争议，俄罗斯宣布扩大黄金储备至外汇资产的 25%。中东局势升级，伊朗核设施遇袭导致布伦特原油突破 85 美元 / 桶，通胀预期传导至贵金属市场。
汇率波动：美元指数微涨 0.17% 至 104.2关口，但人民币汇率走强，上海金溢价维持高位，反映国内 “去美元化” 进程加速。欧元区制造业 PMI 回升至 48.7，边际改善提振非美货币资产吸引力。
结论：贵金属市场正处于 “滞胀交易” 与 “地缘避险” 的共振周期，黄金的货币属性与白银的工业属性形成差异化机会。预计短期内黄金延续高位攀升态势，白银窄幅震荡为主；投资者需紧密跟踪美联储政策、地缘冲突、新能源技术突破三大变量，在波动中把握结构性机遇。

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