期货行情:

【政策与供需博弈下】:铜锌震荡上行,其它金属面临回调压力
铜价受中国政策乐观情绪支撑,维持高位运行。尽管美国加征关税预期未散,COMEX铜价仍显强劲,下方支撑稳固。供应端,国内冶炼厂面临产能与原料双重压力,CSPT会议或讨论减产应对,巴拿马科布雷铜矿重启谈判受阻,加剧供应紧张。需求端,下游刚需采购,持货商惜售,现货升水企稳,铜价或继续上涨。
铝价则因国内评级下调引发消费复苏担忧,叠加海外宏观政策波动、美元走强及特朗普关税立场谨慎,抑制市场风险偏,铝价承压。基本面看,沪铝供应稳健但库存双高,期价反弹动能不足。终端接货有限,贸易商供需失衡,交投不温不火,铝价或持续调整。
锌价在中国央行“适度宽松”政策及结构性工具创新下,市场信心提升。海外股市及原油上涨刺激风险偏好,伦锌收涨。基本面,锌价走低刺激下游采购,交投回暖,货商挺价。国内锌矿加工费上涨放缓,锌锭社库下降,提振锌价。但后续货源敲定,压制涨势,锌价或继续攀升。
铅价:美联储按兵不动,美元走强叠加关税升级,资金涌向美元,铅价受压。供应端原生铅复产加快但原料紧张,再生铅环保问题减少,库存积压。需求端蓄电池消费淡季,交易冷清,铅价或震荡走低。
锡价:关税政策及美国通胀数据悬而未决,美元高位,锡价承压。供应端刚果(金)Bisie矿停产冲击供应,全球锡矿缺口扩大,库存低位与逼仓风险并存。需求端AI与新能源驱动增长,传统领域复苏不均,锡价或小幅波动。
镍价:关税不确定性升温,资金避险推高美元,镍价承压。供应端印尼镍矿出口税率或上调,菲律宾供应边际改善。需求端不锈钢承压与新能源需求分化,电池需求边际改善,传统需求稳定但有限,镍价或面临调整。
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