在全球经济复苏的大背景下,铜市场正经历着供需两端的复杂博弈。美联储11月货币政策会议纪要的发布,为市场带来了一丝乐观情绪,纪要显示,如果经济数据与预期一致,逐步降息可能是适当的。这一消息推动了美股三大股指的齐涨,市场流动性相对宽裕,为铜价的反弹提供了动力。
美元指数的高位波动,加之美国加征关税的威胁,刺激了市场避险需求,导致美元指数强势盘整后逐步弱势震荡。这一变化使得美元计价的金属对其他货币持有者来说更便宜,从而推动了LME金属的普遍修复反弹。伦铜、伦铝、伦锌等金属价格均有所上涨,尽管伦锡出现了下跌。
国内市场方面,随着一系列稳经济增长的政策逐步落地,投资者信心得到提振,A股市场全线反弹。铜价在午后逐步反弹,基本面上,精矿加工费略有回升,但总体仍处于低位,国内冶炼产量增速放缓明显。下游需求方面,电网投资的高增长、家电产量的延续增长以及新能源渗透率的提升,都为铜需求提供了稳定支撑。
然而,铜价的未来走势仍面临诸多不确定性。全球经济复苏的韧性、特别是美国和欧洲制造业PMI的显著回升,为铜价上涨提供了动力。但同时,严格的环保政策增加了铜资源开发和利用的难度,提高了开采和冶炼的成本。此外,全球铜矿品位的下滑和企业现金成本的上升,预示着未来铜价可能继续上涨。
综上所述,铜供应情况紧张,主要受到供需不平衡、进口依赖度高以及环保政策等因素的影响。未来铜价可能继续上涨,企业需关注成本上升和补库周期的影响。短期内,铜价有望呈现企稳回涨态势,但中长期走势仍需观察全球经济环境、货币政策以及供需变化。本观点仅供参考,不做操盘指引(长江有色金属网www.ccmn.cn)
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