供应过剩与宏观压力共塑镍价下行趋势_有色金属行业要闻_长江金属资讯

供应过剩与宏观压力共塑镍价下行趋势

2024-11-27 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：在周三的金属交易中，沪期镍价格呈现出震荡下调的态势，主力合约2501收盘下跌1.36%，最终收盘至126520元/吨，不仅反映了当前镍市场的供需格局，也凸显了宏观环境对金属价格的影响。

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在周三的金属交易中，沪期镍价格呈现出震荡下调的态势，主力合约2501收盘下跌1.36%，最终收盘至126520元/吨，不仅反映了当前镍市场的供需格局，也凸显了宏观环境对金属价格的影响。

从宏观层面来看，美联储的会议纪要虽然透露出12月可能降息的信号，但内部官员的谨慎态度使得美元指数维持高位运行，这对包括镍在内的金属价格构成了压力。市场属性的中性偏弱，使得投资者在决策时更加谨慎，进一步加剧了镍价的波动性。

在基本面方面，镍市场的供需格局并未出现明显改善。矿端市场的相对坚挺为镍价提供了一定的成本支撑，但整体需求的缺乏亮点以及供应端的不断增加，使得过剩压力依然严峻。这种供需失衡的状况，是导致沪镍价格承压回落的主要原因。

镍矿市场方面，菲律宾北部的镍矿招标价虽有成交，但市场情绪偏空，导致镍矿价格弱势运行。国内镍铁成交价格的下跌进一步扩大了工厂的亏损幅度，使得铁厂在采购镍矿时持续压价。而在印尼，镍矿发货量的减少以及市场有价无市的状态，也加剧了镍矿市场的疲软。

硫酸镍市场方面，现货采购活动显著降温，市场成交量萎缩。下游材料厂鉴于需求疲软，纷纷缩减生产计划，对硫酸镍的采购策略转为以满足即期需求为主的小批量、高频次模式，库存管理趋于保守。在供应端，部分盐厂因下游需求不振及持续的经营亏损，已采取主动减产乃至停产措施以应对困境。尽管如此，考虑到原料成本依然高企，为减缓成本压力，盐厂正逐步尝试提高产品报价。在此背景下，预计硫酸镍价格将在短期内维持弱势稳定，但市场整体仍笼罩在较大的下行压力之下，前景不容乐观。

长江有色金属网数据显示，1#镍价报125450-128650元/吨，均价报127050元/吨，较上一个交易日下跌2,450元/吨。

综合宏观经济与微观市场动态，ccmn分析认为，当前精炼镍的供应将有扩大趋势，而当前又恰逢传统消费淡季，预计需求端的复苏迹象将继续呈现微弱姿态。从中长期来看，全球范围内的库存也将持续累积，镍价深陷过剩格局，进而进入下行通道。宏观面不稳定性较强，国内又处在政策调整的空档期，短期内市场情绪容易受到美元指数波动的影响，呈现出较大的不确定性。同时，持续的供应过剩状态对镍价形成了沉重压力，限制了镍价潜在的反弹空间，预示着市场将持续面临下行压力。

操作建议，谨慎决策以应对可能的市场风险。

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