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【美联储降息前夕，铜价区间震荡待破局】
周三，沪铜主力2410合约高开后震荡前行，盘间涨势逐步收窄。北京时间09：01开盘后，合约价格受节前国内消费表现良好及社会库存持续下降的基本面支撑，呈现偏强运行态势，最终在15：00收盘于74510元/吨，录得0.55%的涨幅。然而，这一涨势在美联储降息预期与美国零售销售数据的影响下显得脆弱，日内走势在多重因素交织下呈现当前复杂的行情。
从宏观层面来看，美联储降息预期的波动对铜价产生了显著影响。尽管市场普遍预期美联储将启动宽松周期，但降息幅度的不确定性（25个基点或50个基点）导致市场情绪波动。特别是美国8月零售额意外上升，强化了经济根基稳固的信号，推高了美元和美债收益率，进而对金属铜形成下行压力。
产业端方面，第一量子的科布雷铜矿员工面临自愿退休或减少工作时间的抉择，这可能预示着未来铜矿供应的进一步收紧。同时，LME铜库存的高位回落与国内社会库存的加速去化，均表明供应端压力有所缓解，但注销占比偏低仍暗示市场流动性不足。
消费端，尽管节前下游补库需求较强，但节后市场表现不甚理想，终端备货需求减少，贸易商维持刚需采购，对社会库存的消化能力有限。此外，国内宏观数据偏弱，大宗商品市场整体走低，也进一步限制了铜价的上行空间。
技术面上，沪铜市场虽延续节前偏强走势，但上行空间有限，且持仓量持续下滑，显示市场多头观望情绪浓厚。当前，铜价或将在72500-75000元/吨区间内震荡，投资者需警惕“靴子落地”行情带来的波动风险，特别是美联储降息决策公布后可能引发的市场反应。
综合来看，铜价短期内将继续受到宏观经济数据、美联储货币政策、产业供需状况以及市场情绪等多重因素的影响。投资者应密切关注美联储降息决策的具体内容及其对市场的实际影响，同时结合技术面指标和基本面数据，灵活调整投资策略以应对市场波动。
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