周一，沪铝市场低开低走，盘面走势不佳，截至10：15休盘报价为19585元/吨，下跌155元，跌幅0.79%，显示出当前市场情绪较为谨慎。长江现货报价A00铝 19440-19480元/吨，均价报19460元/吨，较上一个交易日大跌170元。
从宏观层面来看，美国商务部公布的数据揭示了美国经济的稳健态势，尤其是消费者支出的稳健增长，为美国经济在第三季度初提供了坚实支撑。这一数据并不支持市场对美联储下月大幅降息50个基点的预期，反而强化了降息25个基点的可能性。美元指数的连续上涨，也反映出市场对美国经济前景的乐观态度，这可能对包括铝在内的国际大宗商品价格构成一定压力。
从铝的基本面来看，虽然云南地区电解铝炼厂复产基本完成，且存在产能增加的预期，但四川的限电和内蒙古铝厂事故导致的减产，以及即将到来的“金九银十”传统消费旺季，为市场带来了一定的供需平衡预期。然而，需要注意的是，上周铝价的加速反弹并未能显著带动铝锭出库，社会库存仅小幅下降，整体库存水平依然偏高，表明消费端改善尚不明显。
策略管点，短期内宏观和基本面因素均呈现趋弱态势，沪铝存在回调压力。一方面，降息预期回落，尤其是降50个基点的概率降低，可能对市场情绪产生负面影响；另一方面，国内铝市场基本面驱动主要来自季节性的补库需求，但社会库存去化缓慢，限制了价格的上涨空间。此外，海外伦铝市场的强势表现部分受到美元走弱和交割问题的影响，但这些因素已逐渐消退，市场或回归基本面驱动。
氧化铝方面，流通现货维持趋紧状态，但资金热情消退，预计价格将维持高位震荡。矿端供应紧张的状况持续，氧化铝与下游电解铝的生产比例保持稳定，整体库存水平维持低位。除非出现突发减产或资金行为扰动，否则氧化铝价格预计将以震荡为主。
长江有色金属网分析认为，对于沪铝的策略观点，考虑到宏观面外强内弱的持续格局以及美国经济的强劲数据，多头逻辑仍占主导。然而，国内铝市场基本面支撑一般，旺季消费虽有回升预期，但价格反弹过程可能未结束但高度有限。因此，在技术上建议投资者采取逢低短多的策略，关注19600元/吨附近的支撑位，并预计日内主要波动区间为19500-19700元/吨。
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