周三,沪铜期货市场被浓厚的悲观氛围所笼罩,早盘开盘后价格即呈现低开低走态势,市场交投疲软。截至10:15休盘,沪铜报价已跌至每吨71930元,大幅下跌1520元,跌幅高达2.07%。此番跌势主要归因于宏观层面的不利因素,隔夜美股的大幅下挫加剧了市场恐慌情绪,有色金属板块普遍承压,其中沪铜因金属需求忧虑的再度升温而领跌。
长江现货市场方面,1#铜的报价区间为72110-72150元/吨,均价报72130元/吨,相比前一交易日显著下跌了1820元/吨。尽管铜的升贴水报价(b190-b230元/吨,均价210元/吨)较上一交易日微涨了10元/吨,但这并未能改变整体市场的悲观预期。
宏观经济数据方面,周二公布的美国8月ISM制造业PMI为47.2,低于市场预期的47.5,尽管较前值有所回升,但仍处于荣枯线以下,显示美国制造业活动持续萎缩。此外,新订单指数更是降至2023年5月以来最低水平,进一步加剧了市场对于美国经济放缓的担忧。与此同时,中国8月份的制造业PMI也降至49.1%,为六个月来的低点,受高温多雨及部分行业生产淡季等因素影响,制造业景气水平有所回落。
产业动态方面,尽管BHP等铜业巨头正积极推进扩产计划,以实现更绿色的能源转型,但短期内供应端的改善难以抵消需求端的疲软。凯雷集团资深商品分析师Jeff Currie预计,除非中国等主要消费国出台更多刺激经济的措施,否则LME铜价将在每吨8500-9500美元的区间内窄幅波动。
从基本面来看,粗铜供应虽有所收紧,但原料端仍存在不确定性。需求端方面,尽管铜价回落后下游采购有所增加,但“金九”旺季的成色明显不足,下游需求环比出现下滑,终端订单量同比去年下降,新增订单也呈现疲软态势。企业库存高企,持货商挺价意愿强烈,导致市场出现价格分歧,买卖双方陷入拉锯战。
技术面上,沪铜价格已转入下跌行情,前期支撑区间71500-74000元/吨已转变为压力位。未来需重点关注传统旺季下游消费的恢复情况,以判断铜价的走势。
策略建议:鉴于当前市场悲观情绪浓厚,下游需求疲软,厂商去库难度大,建议投资者采取反弹轻仓做空的策略,防守区间设定为71300-73800元/吨。同时,密切关注宏观经济数据及下游需求变化,以便及时调整交易策略。
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