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【多空交织，铜价承压于窄幅区间波动】
今日沪铜期货市场氛围偏空，盘面走势显得疲软无力，价格主要围绕低位区间窄幅波动。主力合约2410开盘于73000元/吨，随后在日内交易中触及高点73050元/吨，但随即承压下行，最低触及71660元/吨，最终以72410元/吨收盘，较前一交易日结算价下跌180元，跌幅为0.25%，显示出市场信心不足。
近期，全球经济复苏的步伐遭遇多重挑战，成为压制铜价的关键因素。上周五，美国公布的8月非农就业数据远低于预期，仅为16.5万人的增量，远低于市场预期，这加剧了市场对于全球经济复苏前景的担忧。同时，市场对于美联储9月降息的预期虽已普遍形成，但具体降息幅度及后续路径的不确定性，加之国内外制造业数据持续疲软，共同构成了铜价上行的重大阻力。
从基本面来看，铜市供需两端均展现出复杂态势。一方面，铜价的下跌激发了下游行业的采购兴趣，国内库存因此连续下降，达到近六个月的低点，反映出一定的需求韧性。另一方面，炼厂产量依然高企，8月份精铜产量保持在百万吨以上，且预期9月将维持这一高产水平，供应端的压力不容忽视。市场预期中的减产未能兑现，削弱了铜价上涨的基本面支撑。
现货市场上，尽管成交活跃度略有提升，显示出下游行业基于刚性需求的补货意愿，但持货商挺价缓出的策略并未能持续激发下游企业的采购热情。随着盘面跌势放缓，下游企业的补货动力明显不足，市场活跃度有所降温。
产业层面，第一量子矿业公司与阿根廷政府就Taca-Taca铜矿项目的建设展开会谈，为市场带来了一丝新的变量，但短期内难以对铜价产生直接影响。
综合考虑，当前铜价不仅面临宏观偏空压力，还受制于市场需求疲软与供应压力并存的双重挑战，预计短期内将继续维持弱势震荡格局，反弹难度较大。同时，国际政治经济因素，特别是美国大选的不确定性，也可能进一步抑制金属价格的上涨空间。此外，市场交投整体保持温和，反映出投资者对未来铜价走势的谨慎态度。因此，投资者需保持警惕，密切关注市场动态及宏观经济数据的变化。
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