近期，铜价在多重因素交织下继续维持震荡态势，但市场情绪的波动已趋于平稳，特别是日元套息交易拆仓引发的流动性恐慌已基本得到平息，为风险资产市场带来了一丝喘息之机，部分资产在资金回流中获得了积极的买入动力。这一转变标志着市场情绪正逐步回归理性，市场参与者开始重新评估风险与机遇。
从现货市场的具体表现来看，国内精铜库存延续下降趋势，显示出市场需求端的持续吸收能力。尽管供应端在8月份预计仍将保持高产状态，但市场焦点已逐渐转向9月及10月，届时随着冷料库存的进一步消耗，供应端产量或面临边际下滑的风险，这一预期为铜价提供了一定的支撑。
在需求端，铜价的内外部市场环境均展现出积极的改善迹象，国内铜价升贴水、月差结构以及内外价差均有所调整，趋于更为合理的水平，这有助于激发下游消费企业的采购意愿。具体到消费领域，光伏行业排产计划企稳回升，显示出新能源领域对铜材需求的强劲增长动力；同时，国家电网及南方电网的订单情况也初现改善迹象，预示着基础设施建设对铜材的需求有望逐步回暖。
然而，值得注意的是，本周再生铜市场仍受到政策因素的显著影响，再生铜杆生产开工率持续下滑，众多厂家或选择停工以应对政策变动，或维持有限订单生产，以减少库存压力和运营风险。这一政策冲击不仅直接影响了再生铜市场的供需平衡，还间接促进了精铜去库存的进程，为精铜市场带来了一定的利好。综上所述，当前铜市场在国内外升贴水改善、国内消费板块回暖的双重利好下，短期内铜价有望企稳。
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