市场流动性与基本面交织影响，铜价上涨仍面临考验_有色金属行业要闻_长江金属资讯

市场流动性与基本面交织影响，铜价上涨仍面临考验

2024-08-07 来源：长江有色金属网发布人: tongwj

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摘要：周三，沪铜市场高开后呈现震荡走势，截至上午10:15休盘，报价每吨71520元，上涨350元，涨幅达到0.49%。这一表现反映出当前铜市在宏观与基本面因素交织影响下的复杂态势。

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周三，沪铜市场高开后呈现震荡走势，截至上午10:15休盘，报价每吨71520元，上涨350元，涨幅达到0.49%。这一表现反映出当前铜市在宏观与基本面因素交织影响下的复杂态势。

宏观层面：流动性担忧与政策预期并存

周二，美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模降至2919.58亿美元，为2021年以来首次低于3000亿美元，这一信号表明市场流动性并不充裕，引发了市场对于流动性风险的担忧。与此同时，国内方面则保持定力，市场普遍期待稳增长政策能够持续发力，为经济注入更多活力。此外，国家发展改革委等部门联合发布的《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，预示着未来几年新型电力系统建设将成为重点，这有望为铜等金属材料带来新的需求增长点。

基本面分析：库存高企与需求疲弱

尽管海外铜矿供应存在扰动因素，紧张格局未改，但伦敦铜库存持续攀升至三年以来最高位，上海铜库存虽在月份内呈现去库迹象，但总库存水平依然处于历史高位，这对铜价构成了较大压力。国内方面，7月精铜杆产量继续增加，显示出一定的生产积极性，然而，在需求淡季氛围下，消费疲弱的局面尚难得到根本改善。近期铜价的持续下调虽然在一定程度上激发了下游入市逢低买盘的兴趣，但实际需求交投表现依然不佳，成交面乏善可陈。

精废价差缩窄：短期利好与长期隐忧

伴随着铜价的不断下跌，精废价差也在不断缩窄，这在短期内对精铜消费构成了一定利好。然而，从长期来看，精废价差的缩窄可能反映出铜市场整体需求疲弱的态势。如果废铜消费持续低迷，而精铜消费的增长又不足以弥补这一缺口，那么铜价将面临更大的下行压力。此外，市场还担忧政策变化可能对再生铜杆产业造成冲击，导致再生铜杆产量出现回落，这进一步加剧了铜市的不确定性。

现货市场：进口窗口持续打开但盈利下降

现货进口窗口的持续打开为市场提供了一定的货源补充，但盈利空间却出现下降。今日早市成交氛围尚可，交投活跃度相对平稳，整体现货市场交易稳步进行。然而，在宏观与基本面因素交织影响下，市场参与者普遍保持谨慎态度，交易策略更加灵活多变。长江有色金属网报价，长江现货1#电解铜71450-71490元/吨，均价报71470元/吨，较上一个交易日小涨10元/吨。

总结与展望

综上所述，当前铜市在宏观流动性担忧、政策预期、基本面库存高企与需求疲弱等多重因素影响下呈现出复杂态势。未来铜价的走势将取决于这些因素的相互作用以及市场供需关系的变化。投资者应密切关注市场动态和政策导向，灵活调整交易策略以应对市场变化。同时，对于用铜企业而言，在当前铜价低迷时期逢低布局可能是一个值得考虑的策略选择。

长江主要金属价格报价如下：

品名	价格区间	均价	涨跌	单位	日期
1#铜	71450-71490	71470	10	元/吨	08-07
铜升贴水	b70-b110	90	10	元/吨	10:15
A00铝	18850-18890	18870	120	元/吨	08-07
铝升贴水	c60-c20	-40	10	元/吨	10:15
1#锌	21810-21910	21860	-290	元/吨	08-07
0#锌	21910-22010	21960	-290	元/吨	08-07
1#铅	18350-18450	18400	-50	元/吨	08-07
1#锡	246000-248000	247000	1,750	元/吨	08-07
1#镍	129350-131150	130250	200	元/吨	08-07
1#白银	6905-6915	6910	-135	元/千克	08-07
钯金	227-229	228	3	元/克	08-07
1#钴	172000-216000	194000	0	元/吨	08-07

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