长江有色金属网讯：
8月12日（周一）亚盘，LME金属市场大多上涨。截止发稿，铜→涨1.43%报8957美元/吨，铝→涨1.29%报2324.5美元/吨，锌→涨0.88%报2764.5美元/吨，镍→跌0.46%报16225美元/吨，锡→涨1.89%报31770美元/吨，铅→涨1.27%报2065.5美元/吨。
【长江有色：宏观情绪承压，基本面多空交织 锌价震荡】
随着市场普遍预期9月份存在降息50个基点的可能性，全球宏观经济环境却并未因此显露出明显的乐观情绪。在降息靴子正式落地前的这段“真空期”，投资者心态普遍谨慎，市场波动性或受到一定程度的抑制，在这样的宏观背景下，锌市场同样面临着复杂多变的局面。
从锌矿供应端来看，TC费率持续低迷，反映出锌矿供应相对充裕但冶炼利润却受到严重挤压的现状，部分地区的冶炼企业因长期承受负利润压力，不得不选择进行设备检修或减产，以期通过减少供应来平衡市场，这在一定程度上对锌价构成了支撑。
然而，在下游需求端，情况则呈现出一定的回暖迹象，随着锌价的持续走低，下游企业的加工成本得以降低，利润空间有所扩大，这刺激了下游企业的采购意愿和生产积极性，尤其是在传统消费旺季即将到来之际，市场对于消费边际修复的预期逐渐增强。然而，这种预期能否成为现实，还需看后续的市场表现如何。
库存方面，尽管目前锌库存仍处于相对高位，但持续的去化趋势表明市场供需关系正在逐步改善，库存的减少不仅减轻了市场的供应压力，也为锌价的反弹提供了一定的动力，然而，库存去化的速度和规模仍需进一步观察，以判断其对锌价走势的具体影响。
综上所述，短期内锌价或将在21800-23200元/吨的区间内维持震荡态势。一方面，宏观情绪承压和降息预期的不确定性限制了锌价的上行空间；另一方面，冶炼端负利润压力导致的减产、下游需求回暖以及库存持续去化等因素又为锌价提供了一定的支撑。
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