在经历了长达数月的需求低迷后,中国铜市场出现了初步好转。需求低迷令看涨铜的投资者感到震惊,并将铜价从创纪录高位拉低。
虽然到目前为止还没有出现重大转变,但中国的分析师和交易员说,在铜价从5月份的每吨11,000美元以上暴跌至本周的每吨9,000美元以下之后,中国这个全球最大铜市场的买家又开始进场了。
CRU Group首席分析师罗伯特•爱德华兹(Robert Edwards)表示:“我们仍然认同这样一种观点,即第二季度的疲软是由于部分买家罢工导致需求延迟所致。”但他警告称,市场指标仍未显示股市将大规模反弹。
铜业正密切关注中国铜价的走势。此前,中国铜消费疲软,导致上半年强劲的上涨势头灰飞烟灭。自5月中旬以来,基金经理已平仓逾200亿美元的铜多头押注,因对中国市场表现不佳的担忧迫使其撤退。
现在的关键问题是,需求是否只是在上半年被推迟,因为买家等待价格从过高的水平回落。如果是这样的话,目前的活跃迹象可能表明,伦敦金属交易所(lme)的铜价已经在9,000美元附近找到了底部,市场将在通常平静的夏季过后重新启动。
截至上海时间上午11点40分,伦敦金属交易所(LME)铜价上涨1.6%,至每吨9,116美元,有望创下四周来最大单日涨幅。其他金属价格也有所上涨,其中铝上涨1.4%,锡上涨4%。
“目前的价格水平实际上更好地反映了国内基本面,”国投安信期货有限公司首席有色金属分析师肖静说,“随着库存水平的持续下降,需求可能会缓慢回升。”
有希望的迹象包括:进口溢价上升、库存略有下降,以及铜加工厂的产出率上升。衡量进口需求的所谓“洋山溢价”(Yangshan premium),在5月和6月的大部分时间里极不寻常地跌至负值之后,已达到3个月高点。
网格支出
有人预计,中国的电网也将在下半年进行更多的购电。全球最大的铜买家中国国家电网公司(State Grid Corp. of China)计划今年的支出增加13%。
分析师还表示,近期需求回升可能与废铜供应趋紧有关。废铜是铜线和铜管生产商的另一种原材料来源。政府将取消对废金属加工商的退税,这可能会抑制供应,进而提振对金属的需求。
另一方面,中国整体经济仍在与疲弱的信心和长达数年的房地产低迷作斗争,投资者对政府提振增长的措施普遍感到失望。7月份制造业活动连续第三个月萎缩。
"今年的需求尚未消失," CRU的Edwards表示。“在房地产之外,包括电动汽车和可再生能源,甚至更传统的耐用消费品在内,情况看起来仍然相当强劲。”
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