长江有色金属网8月19日讯：纽约联储周一发布的最新调查显示，美国劳动力市场裂痕显现新动向。报告显示，就业增长放缓，求职人数激增，薪酬不满情绪加剧。7月间，员工对职业安全感的忧虑加深，更多人预计需延迟退休，同时追求更高起薪却面临薪资报价下滑的困境。

周二，美国市场缺乏关键数据指引，多数金属价格陷入盘整，部分甚至出现回调。当前，市场焦点集中于美联储7月会议纪要的发布，以及周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的演讲，以期捕捉未来利率走向的蛛丝马迹。

值得注意的是，市场对于美联储9月降息25个基点的预期已全面反映，而进一步降息50个基点的可能性则被大幅低估。在此背景下，沪铜价格的上行动力面临不确定性挑战，因市场对于更大规模降息的期待已提前消化。

期市行情：

现货行情：

【铜市观察】

周二，期铜市场呈现疲弱反弹态势，涨幅与力度均不及前次，技术面依旧笼罩在多重不利因素之下。尽管市场预期降息周期临近，但美联储官员古尔斯比的言论重新激发了市场对经济衰退的担忧，他提及的劳动力市场与经济指标预警信号削弱了市场乐观情绪。此外，市场对于美联储降息的预期仍停留在理论炒作阶段，实际降息效果尚待验证。同时，高企的债务水平与顽固的通胀问题使得美国经济面临严峻挑战，Tressis首席经济学家Daniel Lacalle警告称，美国国债规模已突破35万亿美元，债务与GDP之比高达122%，长期经济稳定面临重大风险。

尽管近期沪铜与伦铜价格均有所回升，但海关数据显示，2024年7月中国精炼铜进口量环比、同比均出现小幅下降，反映出国内需求环境依然疲软。随着“金九银十”传统旺季的临近，市场对于铜市能否成功实现需求回暖并延续回升趋势持谨慎态度。短期内，铜价的反弹主要受到利空因素消化完毕的提振，但考虑到全球政治经济环境的不确定性，铜价反弹的持续性仍存疑问。

【铝市观察】

近期，宏观情绪回暖，美国经济衰退忧虑的消散，同时美联储官员释放出降息信号，美指下跌，欧美股市携手攀升，为铝价提供上涨驱动力。此外，中国需求前景出现复苏迹象，也为铝价上涨提供动力。

在宏观层面，美联储官员的鸽派言论显著提振了市场情绪，美股因此集体收涨。市场焦点正转向美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会前的讲话，市场预期降息步伐可能加快，导致美元指数跌破102关口，伦敦金属市场受此影响普遍上涨，沪铝市场亦跟随上扬。

从供应端来看，国内电解铝运行产能保持平稳，云南地区炼厂已接近满产状态，未来，贵州、四川等地的复产增量预期有限，其他地区产量维稳，整体看供应格局相对稳定。而需求端来看，"金九银十"旺季预期下，铝市下游企业开工率与订单量均见增长，但铝价反弹后下游订单转弱，需求拐点尚待确认。伦敦铝库存减少，而上海铝库存仍在累积，库存分化明显。整体消费回暖迹象模糊，少数加工企业订单增长缓慢，市场维持弱稳。供给端产量稳定，进口虽有增长但幅度有限。

综上所述，近期宏观面情绪向好以及政策面的利好预期对铝价形成了有力支撑。然而，短期内基本面仍缺乏显著驱动因素，铝价走势或将继续维持震荡格局。能否突破前期高点19600元/吨，仍需视未来供需变化及宏观经济环境而定。投资者应密切关注美联储政策动向、全球经济形势以及铝市场库存变化等因素对铝价的影响。