观点：本周宏观面东降西升，美联储降息概率抬升未能支撑有色盘面；欧元区经济低位徘徊；国内生产端和消费端均出现走弱迹象；日韩经济岌岌可危。中远期外部环境不确定性持续增加，贸易摩擦再起，风险缓慢积累。供给面，矿端加工费仍处下行走势，矿端偏紧被6月铜精矿进口环比增长泼冷水，且检修预期与电解铜产量相悖；需求面，下游刚需采购，观望情绪缓和，抄底情绪有限。技术面，多头缓慢离场，空头未见动静，盘面有方向无量能，三中全会政策预期仍存，下方空间有限，反弹动能乏力，但尾盘再次入场带动盘面反弹，上行动能仍存，短期78000-83000震荡，后市持续关注宏观的进一步指引。

本周宏观面利空大于利多：美联储降息概率提升，流动性缓和。本周美国公布的6月CPI数据持续回落，提升美联储9月降息概率至85%；同时，美联储主席鲍威尔参加国会听证会时表示， 美联储无需等到通胀降至2%下方了才降息等鸽派言论，美元指数持续回落。
欧洲经济低位徘徊。德国、法国5月工业产出同环比持续下降，零售销售进入暑假略有反弹，法国5月进出口均下降，商品需求降低。
国内经济现分化。6月乘用车和新能源车产销稳增长，但新能源车出口环比出现15.2%回落，叠加欧盟下本年对国内电动车出口加征关税，汽车领域不容乐观；粗钢产量及价格同环比均出现下降，基建需求持续回落；7月零售业景气指数降至50%以下，6月PPI、CPI环比均下降，终端消费增长乏力。
日本上半年日本全国企业破产数为4931家，同比增加22.0%，连续3年增加，升至2014年（5073家）以后的高位，导致汇率持续破新高；韩国三星工会展开罢工；日韩经济岌岌可危。

7月12日，上期所铜（包括国际铜）仓单减813吨至269658吨；LME铜库存增5350吨至191625吨。长江有色现货1#铜报价78930，跌820，贴水沪铜08合约150。

技术面：08合约周五震荡下跌至78850，下破20日均线于78950收光脚阴线，增仓150手，成交活跃；本周高开受10周均线压制回落，下跌近2000，减仓5000手，成交量略减，MACD高位绿柱变长，回调持续但量能不及反弹，下方空间有限。
加权合约周五平开持续下跌最低至79060，于略低于20日均线收79153，减仓2858手，成交放量，MACD红柱变短，回调持续，量能放大，回落动能仍存，能否进一步打开下方空间存疑；本周于10周均线附近高开低走持续回落，跌幅2000，于50周均线下方收光头光脚阴线，减仓8000手，成交量略增，MACD绿柱变长，回调持续，仍存向下寻支撑，但暂看回调，是否开启趋势性下跌需宏观和空头资金配合。

消息面：海关总署网站7月12日发布数据显示，中国6月铜矿砂及其精矿进口为231.1万吨，5月为226.4万吨；1-6月铜矿砂及其精矿进口量为1390.1万吨，同比增加3.7%；未锻轧铜及铜材进口量为43.6万吨，5月为51.4万吨；1-6月未锻轧铜及铜材进口量为276.3万吨，同比增加6.8%；
外媒7月11日消息，赞比亚国有矿业投资部门ZCCM-IH周四表示，中国金诚信矿业计划投资3亿美元，用于其最近收购的赞比亚Lubambe铜矿。部分投资将用于在未来两到五年内在Lubambe开凿新矿井，这将有助于开采地下1000米以下的铜矿，该投资将延长该铜矿的寿命。Lubambe去年铜产量约为1.5万吨，但需要将产量提高到每月约2500吨才能实现可持续发展。金诚信矿业是一家在上海上市的矿业服务和承包公司，从EMR资本公司手中收购了Lubambe的80%股份，剩下20%股份由赞比亚国有ZCCM-IH公司所有。