近期，云南铝厂在经历了一段时间的限产后，已逐步完成复产工作，其电解铝产能的恢复对市场产生了一定积极影响，然而尽管复产完成，但市场需求的进一步提升却显得乏力，这主要受到全球经济环境、下游行业需求波动以及市场情绪等多重因素的共同影响。
与此同时，晋豫地区的铝土矿复产进程则显得较为缓慢，这直接导致了铝土矿供应的紧张局面，国产铝土矿价格因此维持在高位，表现出较强的坚挺态势。这一现状不仅增加了铝厂的生产成本，也促使市场更加关注铝土矿供应的稳定性与可持续性。
在氧化铝方面，尽管运行产能正逐步恢复，目前已超过8600万吨/年的水平，但海外氧化铝价格的高企使得进口成本增加，形成了一定的进口倒挂现象，这进一步激发了国内铝厂对国产矿的采购意愿，尤其是在进口渠道受限或成本过高的背景下。
值得注意的是，尼铝土矿禁令的放松落地仍需时日，这一不确定性因素给铝土矿市场带来了额外的关注，尽管市场预期未来铝土矿供应将有所改善，但具体的时间节点和实际效果仍需进一步观察。
就氧化铝市场而言，尽管当前现货流通略显偏紧，价格僵持中略有松动，但长期来看，随着晋豫地区国产矿复产的推进以及印尼铝土矿禁令放松的逐步落地，供应紧张的局面有望逐步缓解。然而这一过程可能需要一定时间，因此市场参与者需保持谨慎态度，密切关注相关政策的变动及市场动态。
此外，期货市场上，氧化铝价格呈现出近强远弱的格局，近期合约受到现货市场紧张情绪的影响，表现出一定的抗跌性；而远期合约则因供应预期改善而承受一定的下行压力，不过，考虑到当前市场的整体供需格局及未来潜在的供应增量，近月合约的下跌空间可能相对有限。
综上所述，当前铝产业链各环节均面临不同程度的挑战与机遇。云南铝厂的复产虽已完成，但需求提升仍需时日；晋豫地区铝土矿复产进程缓慢导致供应紧张；氧化铝市场则在供需博弈中寻找新的平衡点。
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