周一，中国央行意外宣布下调7天期逆回购操作利率至1.70%，此举旨在加大金融支持实体经济的力度，以应对近期数据显示的经济复苏动能减弱。然而，尽管政策面释放积极信号，铝市场却并未受到显著提振，整体交易显著受限，盘面出现急挫，引发市场观望情绪。
中国经济第二季度增长4.7%，低于市场预期，这一数据加剧了市场对金属消费需求的担忧，尤其是作为头号金属消费品的铝。市场参与者普遍认为，经济增长放缓将直接限制铝价的上涨空间。此外，虽然中国周日发布的政策文件涵盖了从先进产业发展到商业环境改善的多项计划，但分析人士指出，文件中并未出现显著的结构性转变迹象，难以立即提振市场情绪。
LME0-3铝贴水保持在56.81美元/吨的水平，显示出国际市场对于铝价前景的谨慎态度。国内现货铝价则小幅下跌至19430元/吨，较前一交易日下跌60元/吨。汇率方面，人民币兑美元中间价下调20个基点至7.1335，进一步影响了铝等大宗商品的进口成本。
从供需面来看，中国铝市场也面临着复杂局面。海关数据显示，2024年6月中国原铝进口量环比下降23.22%，同比则增长36.12%，显示出进口需求的不稳定性。同时，国内氧化铝产量在6月份达到近十年来的最高水平，得益于云南地区待复产产能的全力投入以及内蒙古新产能的增加。进入7月，电解铝运行产能继续抬升，内蒙华云3期项目通电达产以及四川地区技改项目的逐步复产，将进一步推高产量。
然而，氧化铝的进出口数据则呈现出截然不同的趋势。6月份氧化铝出口量环比增长54.7%，而进口量则环比下降58.8%，显示出国内外市场需求的差异。此外，铝土矿的进口量也略有减少，进口单价保持在66美元/吨的水平。
综上所述，当前铝市场面临着政策利率下调与需求忧虑并存的局面。尽管政策面释放积极信号，但经济增长放缓和市场需求的不确定性仍对铝价构成压力。未来铝价的走势将取决于全球经济复苏的进度以及中国市场需求的变化情况。投资者需密切关注相关政策动态和市场供需变化，以做出明智的投资决策。
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