观点：宏观情绪缓和但弱势未改，盘面略显压抑，锡价抗跌较强，短期有一定韧性；供给端偏紧格局未变，进口缅甸矿仍难恢复常态，高锡价或刺激再生锡产量，外贸环境再起波澜抑制上方空间；需求端随锡价回落，下游采购情绪略有提升，但持续性风险或在积累；欧洲局势不稳或影响出口订单；短期方向性不明朗，多头仍有上冲的迹象，警惕波动率大增冲高280000的大起大落；短期260000-280000高位整理。
6月25日，上期所锡库存增82吨至15105吨；LME锡库存减10吨至4725吨。长江有色现货锡报价271250，较前日涨250，升水沪锡07合约220。
技术面：07合约周二冲高回落，减仓4654手，成交稳定；加权合约于271056-275536窄幅整理，减仓2934手，成交量略增，MACD绿柱持续小幅缩短收敛，方向性量能逐渐模糊，资金谨慎离场，波动率持续降低，仍需警惕资金扰动，短期高位260000-280000整理，今日关注放量后的资金方向。
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