在宏观经济缺乏强劲向上指引的短期背景下，国内铝加工行业对高价铝材的抵抗情绪日益增强，这在一定程度上抑制了铝价的上行动力。当前，国内铝市场的基本面并不支持价格进一步走高，接近淡季的供给端因产能投复产而维持稳增态势，而需求端则面临订单环比走弱困境，难以提供价格上行的有力驱动。
尽管面临挑战，但短期内铝价仍受到成本端支撑。氧化铝作为铝材生产的主要原料，其价格维持在高位水平，现货端去库存情况有所改善，为铝价提供了一定支撑。这种成本端的稳定性在一定程度上缓解了铝价下行的压力。
从中长期来看，铝价走势将受到多种因素的影响，基于海外制造业补库存的预期，海外铝材现货升水持续走高，显示出海外市场需求的强劲。同时，铝材出口同比、环比均维持走强态势，这进一步增强了市场对铝价中长期上涨的信心。国内终端需求的增长预期也对铝价构成支撑，特别是新能源产业的快速发展，预计将进一步提升铝材的需求量。
在氧化铝市场方面，原料端国产矿的限制是令氧化铝价格难以大幅下跌的核心因素，由于晋豫地区矿山复产缓慢且产能有限，加上未来几内亚矿发运可能受到雨季的干扰，预计矿端供应问题在短期内难以得到有效解决。氧化铝端的开工率变动以及现货贸易的变化可能会对价格形成短期影响，但整体来看，氧化铝市场阶段性的易涨难跌格局仍未结束。这一趋势将在一定程度上对铝价产生间接影响，进一步增强了铝价中长期上涨的预期。
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