在全球经济一体化的背景下，铝市场的走势不仅受到国内因素的影响，更与国际市场的动态紧密相连。近期，在美元指数强势回升的压力下，亚洲主要货币汇率面临贬值挑战，人民币对美元汇率也一度跌至年内低点，这一变化对铝市场产生了深远的影响。

今日沪铝主力08震荡区间偏弱运行，截至14:05最新报价为20330元/吨，下跌65元，跌幅0.32%。在现货市场，由于北方及佛山转运的货源大量到达，库存水平显著上升，给市场带来了一定的压力。虽然持货商有挺价意愿，但奈何持库压力开始跟随盘面下调价格出货。近期铝价持续下跌，也在一定程度上刺激下游买家增加补货备库的意愿，贸易商逐步开始提高采购贴水货源，需求小幅回升支撑市场交易的平稳运行。但是，在后续交易中，买家持续补库的需求减弱，加之当前现货铝锭价格仍然偏高，实际采购的意愿并不强烈。因此，铝价上方仍面临较大的压力，短期预计继续在区间震荡运行。

供应端：产能持续释放，供应压力显现

进入2024年，国内铝产能持续上升。西南地区雨季的到来使得电力供应逐步恢复，前期因电力短缺而停产的电解铝企业开始有序复产。与此同时，内蒙古华云三期新增项目的投产也进一步增加了铝的供应量。据预测，6月份国内铝建成产能有望达到4536万吨，这一数字较往年同期有显著增长。

此外，俄铝的长期订单持续流入国内市场，进一步加剧了铝市场的供应压力。这些订单不仅增加了铝的供应量，也对铝价走势产生了下行压力。

需求端：消费淡季影响显现，需求疲软

与供应端的持续增长相比，需求端则显得相对疲软。铝加工企业受到消费淡季的影响，开工率面临下滑风险。据数据显示，上周国内铝下游加工龙头企业的开工率为63.6%，较前一周及去年同期均有所降低。这一数据反映出铝市需求的疲软态势，对铝价形成了上方压力。

宏观政策与市场情绪：政策积极但市场情绪偏弱

在国内宏观政策方面，政府保持积极的态度，通过财政收支数据的公布可以看出，今年前5个月财政收入延续恢复性增长态势，支出完成进度快于近年水平。这些政策对于市场信心起到了一定的提振作用。

然而，在海外市场宏观情绪偏弱、市场消费信心下降的背景下，投资者普遍减少对金属做多的热情。这种情绪变化对金属需求产生了一定程度的打压，使得现货铝价面临下跌的压力。

成本端：氧化铝市场供需平衡，价格稳定

在氧化铝市场方面，目前供需关系处于平衡状态，没有出现显著的矛盾。因此，氧化铝价格暂时保持稳定。然而，从中长期来看，国产矿供应的恢复预期向好，国产氧化铝产能的释放压力预计将逐渐增加，这将对氧化铝期货价格形成一定的压力。

未来展望与操作策略

综合以上分析，当前铝市场供需格局较为复杂，供应增加与需求疲软并存。在海外市场的不利影响以及美元指数强势回升的压力下，铝价或将面临进一步下跌的风险。

对于投资者而言，在操作氧化铝期货时，建议以逢低做反弹为主。由于市场风险偏好较弱且基本面没有显著的矛盾点，期价可能会继续在震荡中运行。因此，投资者可以关注市场走势，寻找逢低买入的机会以期在反弹中获利。同时，也需要保持谨慎注意控制风险。

未来铝市场的走势将受到国内外多重因素的影响包括全球经济形势、货币政策、贸易政策以及产能投放和下游需求等。投资者需要密切关注市场动态和政策变化以做出合理的投资决策。操作建议：谨慎观望，关注区间2.03万-2.05万吨。