近期市场观察显示,在经历了一段时间的波动之后,当前工业品价格指数显著提升。本日开市伊始,金属市场全面上扬,尤其是沪铜和沪锡涨幅领先,分别上涨近1.71%和超过2%。此外,沪铝、沪锌、沪铅和沪镍等也表现出强劲的涨势。自5月以来,工业品价格指数同比持续增长,5月的增幅更是达到了19.4%。与此同时,PPI同比下降幅度有所缩小。从细分行业来看,无论是金属还是能源化工产品,其价格指数都显示出上升趋势。特别是在金属加工和石化加工行业,营收增速的改善表明了需求端的积极支撑。特别是铜和铝的价格上升,有效推动了有色金属指数的增长。
是哪些经济因素促成了新一轮的价格涨势呢?
首先,全球铜市场的供应短缺担忧导致上周初铜价升至创纪录水平,并引发了价值490亿美元的收购战。然而,在中国这个全球最大的精炼铜生产国和消费国,受益于美铜近月挤仓风险缓和海外市场多头情绪降温,叠加上海优化和调整房地产政策将有效改善国内楼市销售前景。此外,4月工业增加值同比增速转正,集成电路、光电子器件以及电子元件同比增速均超过20%,国内经济仍保持企稳向好态势,提振市场情绪。美指回落,由于美元贬值会使得外国买家需要支付更多的本国货币购买美元,从而提高了金属的价格。金属价格通常以美元计价,因此美元贬值会导致金属价格上涨。空头力量大力回补有益于工业金属行情回暖。
近期,中美库存的同步增长以及国内电力投资的上升,为有色金属价格提供了坚实的支撑。在中美库存共振的背景下,我国对美出口金属制品的速度显著加快,显示出明显的改善趋势。与此同时,随着国内电力投资的不断增加,有色金属和电线电缆等产品的需求也随之增加,进一步推动了相关行业的快速发展。此外,国内设备的更新换代以及船舶出口的增长,也极大地提振了钢铁需求,进而带动了黑色产业链条价格的上涨。新一轮的设备更新正在加速实施中,汽车制造、通用设备等产业成为主要的受益方。供给端的干扰因素,加上全球半导体销售的回暖,导致了锡、锰硅等金属价格的明显上涨。由于我国对这些金属的进口依赖度较高,近期澳洲格鲁特岛码头的损坏和缅甸锡矿主产区的停产,使得供应端受到较大的扰动。从需求侧来看,全球消费电子市场的复苏和国内集成电路产量的扩张,对锡、锰硅等原材料的价格形成了有效的支撑。但仍需关注本周五美国即将公布PCE 物价指数对宏观氛围影响,以及高价下市场需求变动情况,预计短期金属行情看涨氛围强劲。
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