贵金属市场9月8日迎来一场久违的联袂反攻，而扛起反弹大旗的依旧是白银。沪银2610合约最新价格16313元/千克，单日上涨288元、涨幅1.80%（更新时间：11:36），不仅顺利重返16300元/千克上方，更把金弱银强的分化格局再度拉大；与之对应，沪金2610合约最新价格959.34元/克，仅上涨4.82元、涨幅0.50%，在960元/克关口前步履审慎。当黄金还在千元下方蓄势，白银已抢先吹响反攻号角，这种领涨与跟涨的错位，正成为近期贵金属盘面最鲜明的线索，也折射出资金在两类避险资产间的权重再平衡。在全球央行持续购金托底、美元走势陷入反复的宏观底色下，白银凭借更高的价格弹性率先突围，黄金则更像是在等待更明确的利率信号。从更长周期看，白银此番反攻发生在美联储政策路径尚未明朗的窗口，资金倾向于在弹性更高的品种上抢跑，这也使得白银的领涨具备了一定的领先指标意味。
把视野拉到内外盘联动，白银的强势并非孤立行情。伦敦银最新价格66.88美元/盎司，单日上涨0.74美元、涨幅1.12%；伦敦金最新价格4431.79美元/盎司，上涨25.56美元、涨幅0.58%（更新时间：11:36），外盘同样呈现银强于金的结构，内外盘节奏高度契合，说明本轮白银走强具备跨市场共识。期现层面，沪银2610较长江现货1#白银16280元/千克升水33元/千克，沪金2610较长江综合黄金955元/克升水4.34元/克，期货端溢价温和，未现升水快速扩大的逼仓迹象。资金面上，沪银2610成交278543手、持仓203986手，量能远超沪金2610的128575手成交与154050手持仓，白银对资金的吸附力持续高于黄金。据CCMN平台9月8日报道，当日长江有色金属现货行情定盘确认，1#白银均价16280元/千克较前个交易日上涨230元，2#、3#白银同步上调230元，钯金329元/克微涨4元，长江综合黄金955元/克小升1元，现货端的偏强表现为期货反弹提供了坚实底色。值得注意的是，钯金同步微涨至329元/克，与白银形成呼应，贵金属现货板块内部呈现出普涨底色，而非单一品种的独立行情。
综合来看，白银领涨、黄金跟涨的格局在9月8日得以延续，沪银2610以1.80%的涨幅刷新短线反弹高度，沪金2610则在959元/克附近反复确认支撑。当前沪市金银比约58.8、伦市约66.3，内外比价裂口尚未收敛，意味着资金对白银的配置偏好仍强于黄金，而这种割裂本身也暗藏均值回归的引力。后续需重点关注美元指数走向与海内外避险情绪的边际变化，若白银量能持续盖过黄金、金银比进一步向均值回归，贵金属内部的结构性再平衡仍将主导短期盘面。
CCMN长江有色网讯 小江
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