【导语】铝市聚焦早间研判：隔夜伦铝收3334美元/吨涨21美元，沪铝2610合约隔夜收24645元/吨涨195元，成本端与宏观面共振偏多；但供需两弱格局未改，现货A00铝报24460元/吨小涨50元，升贴水回吐至平水附近。低库存仍是价格底盘——上期所铝连降11周至36.47万吨，LME铝走平于24.45万吨本世纪低位区间。

一、伦铝站稳3334、沪铝2610隔夜冲24645，内外盘联袂走强但供需两弱

摘要：9月9日早评显示，隔夜伦铝收3334美元/吨涨21美元，沪铝2610合约隔夜收24645元/吨涨195元；美元指数走弱至98.787、国际油价上涨，成本与宏观共振偏多，预计今日现货铝价24480—24600元/吨区间小幅上涨。

市场解读：盘面温和偏强，但下游消费处淡季尾声、供需两弱格局未改，铝价上行动能受真实需求约束，短线以区间偏强运行为主。

二、长江现货A00铝报24460元/吨小涨50元，升贴水回吐至平水

摘要：9月8日长江A00铝均价24460元/吨涨50元，区间24440—24480；铝升贴水均价0（c20至b20），较前日升水明显回吐。

市场解读：现货由升水转为平水附近，反映下游接货谨慎、贸易升水收敛；但低库存托底令深跌空间有限，现货端呈现上有压、下有底特征。

三、上期所铝库存连降11周至36.47万吨，LME铝24.45万吨走平于本世纪低位

摘要：上期所铝周库存9月4日降至364702吨（周减26796吨），连降11周约36.47万吨；LME铝9月8日244525吨走平，处本世纪低位区间。

市场解读：低库存焊牢价格底盘，但内外库存走势分化——上期所去化快、LME走平，后续需关注到货节奏与隐性库存释放对升水的边际影响。

四、沪铝2610持仓25.78万手、成交10.6万手，多空重兵压境24470

摘要：9月8日沪铝2610持仓257811手、成交105952手，沉淀资金稳居全合约首位，多空围绕24470元/吨重兵压境。

市场解读：高持仓高成交显示分歧加剧；产能天花板刚性叠加澳洲Aurukun矿端审批延期，供给不确定性为低位筹码提供安全边际。

五、氧化铝过剩格局未改，期价偏弱现货持稳

摘要：9月8日长江综合氧化铝华东2730元/吨、华南2665元/吨持平；主力AO2611收2750微跌0.11%，新投产能释放预期压制远期。9月9日早评沪氧化铝2610收2798涨39元，预计今日稳中有升。

市场解读：供应宽裕令反弹乏力，但铝土矿成本坚挺、下游电解铝按需采购，短期盘面震荡，成本端对铝价形成托底而非上拉。

六、新能源轻量化重写铝需求版图，高端铝材溢价凸显

摘要：12um锂电铝箔报40360元/吨、9um通讯铝箔41610元/吨、电工圆铝杆25350元/吨；铸造铝合金A356.2稳报24600、ADC12稳报24200元/吨。

市场解读：汽车、电力、储能轻量化浪潮推高高端铝材溢价，加工端被重新定价；传统建材需求走弱下，结构性亮点支撑长期消费韧性。

七、地缘风险再燃：俄乌升级、美伊交锋、霍尔木兹航运收紧推升商品溢价

摘要：9月8日全球突发——俄乌冲突升级、美伊海上交锋加剧、霍尔木兹航运风险陡增，伊朗新型导弹亮相；国际油价冲破98美元，大宗商品避险溢价升温，伦铜五连升屡刷新高。

市场解读：能源价格走高提振商品市场情绪，铝受成本与避险双驱动；但美联储加息利剑悬顶限制上方空间，宏观与基本面拉扯延续。

八、澳Aurukun铝土矿审批延期至明年2月，矿端扰动未消

摘要：国家环境保护机构将嘉能可与三菱联合开发的澳洲约克角Aurukun铝土矿审批决议延长至明年2月12日，延期超100个工作日，1500万吨项目命运未定。

市场解读：矿端不确定性加剧，叠加几内亚雨季铝土矿CIF高位、海运费逼40美元，原料供给偏紧预期为铝价提供中长期支撑。

九、Q4原铝对日升水砍22%至310美元，亚洲溢价松绑

摘要：据CCMN平台报道，Q4原铝对日升水报310美元/吨，较Q3的395美元降22%；而伦铝同期逆势走强，内外定价拉锯加剧。

市场解读：亚洲现货溢价松绑反映区域供需宽松，但外盘靠低库存与能源溢价支撑，伦铝沪铝节奏错位，跨市套利窗口收窄。

十、烟台港铝土矿发运突破900万吨，筑牢腹地保供通道

摘要：截至8月底，山东港口烟台港铁路公司铝土矿发运量突破900万吨，依托德龙烟铁路通道优化调度，港铁联运势头强劲。

市场解读：港口保供能力增强缓冲矿端扰动，保障腹地电解铝原料供应；短期对铝价影响偏中性，更多体现为产业链韧性提升。

CCMN小结

近12小时铝市呈现“内外盘偏强、低库存托底、供需两弱”的核心矛盾。伦铝3334、沪铝2610隔夜24645释放偏多信号，但现货A00铝仅小涨50元至24460、升贴水回吐至平水，反映真实需求承接有限。上期所库存连降11周至36.47万吨、LME走平24.45万吨，低库存仍是价格底盘；地缘能源溢价与矿端扰动（Aurukun延期、几内亚雨季）提供中长期支撑，而Q4对日升水砍22%、亚洲溢价松绑则压制上行想象空间。短期铝价上下两难、区间偏强，重点关注美联储加息路径与“金九银十”下游备货兑现。

【CCMN长江有色网讯 小江】