矿端扰动未消，盘面却先走弱。7月14日长江现货1#锡均价报410750元/吨，较前一交易日跌1500元。供应故事讲得热闹，价格却反向回落。
缅甸佤邦禁矿令延续，全球锡矿供给缺口仍是中期主线。据CCMN平台7月13日报道，佤邦禁矿持续扰动矿端，复产节奏未明，原料趋紧预期不减。
外盘给出分化信号。伦锡最新53305美元/吨，涨1055美元。沪锡连续最新409810元/吨，跌2890元。内弱外强，矿端利多暂未传导至国内盘面。
国内冶炼端原料库存尚可。前期进口矿到港补充，部分炼厂维持正常开工。供应紧张更多体现在远期预期，而非当下即期缺口，这是现货承压的关键。
库存端提供缓冲。上期所锡库存7月10日当周报5871吨，周减351吨，延续去化但绝对量不低。低库存支撑价格弹性，却难抵盘面短线抛压。
现货成交偏淡。下游多观望，贸易商报价随盘下调，升水未明显走阔。矿端故事与现货现实出现温差，买方暂不愿为远期预期买单。
进口矿性价比成变量。伦锡走强推高海外报价，若人民币偏强抵消部分涨幅，进口窗口或维持。炼厂点价节奏将影响后续现货投放量。
供应端真正的考验在四季度。佤邦复产若继续延后，矿端缺口或于年末显性化。当下价格回落，更像是预期兑现前的休整而非趋势反转。
截至午盘，锡价围绕41万元震荡。矿端偏紧底色未改，但短线定价由供需现实主导。后续关注佤邦政策动向与进口到港节奏，供应故事何时重回主线仍是看点。
CCMN长江有色网讯 小江
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