资金天平正在倾斜。7月14日郑商所锰硅连续持仓451354手，硅铁连续持仓209770手，锰硅持仓规模约为硅铁的2.15倍。铁合金期货的资金重心移向锰硅。
价格端，锰硅连续最新价格5878元/吨，涨12元（更新时间：11:30）；硅铁连续最新价格5800元/吨，涨40元（更新时间：11:30）。硅铁单日弹性更强，锰硅走势更稳。
基差端，锰硅现货报5900元/吨、期货5878元/吨，期现基差约22元，现货小幅升水。硅铁现货低牌号5800元与期货持平，高牌号6100元仍有溢价。
据CCMN平台7月13日报道，硅铁锰硅期货一度探底。7月14日两者回升，期现基差较探底时段回落，期价向现货收敛。
成交端，锰硅成交78901手，硅铁成交101245手。硅铁换手更活跃，短线资金参与度偏高；锰硅持仓重、波动缓，配置型资金为主。
库存视角，铁合金期货仓单有限，厂库与社会库存成为观测重点。锰硅高持仓对应宽松供给，库存向冶炼端集中，去化依赖钢招节奏。
硅铁持仓偏低，反映资金对其趋势分歧较小。成本锚定下，硅铁更像区间品种，波动由钢招与电价事件驱动。
锰硅以45万手持仓领跑，资金与供给宽松共振。基差22元折射期现弱平衡。
从比价看，锰硅对硅铁持仓比达2.15倍，为铁合金期货之最。资金重心迁移反映对锰系分歧更大。
硅铁持仓低、成交高，短线博弈活跃；锰硅持仓高、成交低，配置资金沉淀。两者资金属性分化。
期现收敛后，基差定价权回归现货。钢招与厂库成为下一步价格锚，期货波动趋于收窄。
盘面对应，锰硅最高5894元、最低5848元；硅铁最高5810元、最低5738元。两者振幅均收敛，波动降温。
从量能看，锰硅成交78901手偏低、持仓45万手偏高，筹码沉淀。硅铁成交10万手、持仓21万手，活跃度更高。
基差收敛后，期现套利空间收窄。贸易商套保需求随持仓走高，现货定价话语权回升。
若钢招放量，锰硅高持仓会否转化为上行动能？资金天平的倾斜，正等待基本面给出答案。
CCMN长江有色网讯 小江
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