2026年初，市场监管总局亮出“反内卷”组合拳：

光伏风险预警：针对行业“内卷外溢”风险，通过约谈、合规辅导等柔性手段，推动企业从“价格内耗”转向“创新驱动”。

案例震慑：2025年十大典型案例中，光伏行业因海外反垄断风险被重点整治，企业若继续低价倾销，可能面临境外法律制裁与市场禁入。

标准升级：牵头制定14项国际标准，推动国内光伏产品技术门槛提升，倒逼企业提升质量。

一、行业阵痛：价格战下的生存危机​

1. 产能过剩：全行业陷入亏损泥潭​

价格崩盘：2025年6月，光伏组件价格跌破0.6元/W，企业毛利率普遍低于5%，二三线厂商现金流断裂。

裁员潮：隆基、晶科等头部企业裁员25%-50%，中小厂商停工停产，行业超10万人面临失业。

2. 同质化竞争：创新停滞的恶性循环​

技术停滞：PERC电池市占率超80%，企业研发投入不足营收的3%，专利纠纷频发（如晶科与隆基全球专利战）。

库存高压：2025年Q3行业库存达80GW，相当于全球半年需求，部分厂商被迫以“骨折价”抛售。

二、破局之道：技术革命与生态重构​

1. 技术突围：N型电池与钙钛矿成新战场​

TOPCon量产：晶科能源TOPCon电池量产效率突破26%，单瓦成本较PERC下降15%，2026年市占率或达40%。

钙钛矿突破：协鑫光电建成全球首条1GW钙钛矿产线，理论效率33%，有望颠覆现有技术格局。

2. 模式创新：光储融合与海外突围​

光储一体化：阳光电源光储系统订单增长200%，单项目IRR提升至12%，破解“弃光限电”困局。

出海2.0：隆基、天合加速布局东南亚产能，规避欧美贸易壁垒，2026年海外组件出口占比或突破60%。

三、未来趋势：从“内卷”到“竞合”的生态重塑​

1. 政策引导：从“限制产能”到“鼓励创新”​

产能置换：工信部拟出台新规，新建产能需配套10%储能或新技术研发，抑制低效扩产。

补贴转向：欧盟碳关税倒逼国内政策调整，未来补贴或向高效技术、海外市场倾斜。

2. 资本转向：硬科技投资替代“概念炒作”​

一级市场：2025年光伏领域PE/VC融资额下降70%，资金转向钙钛矿、储能等前沿技术。

二级市场：设备商（如迈为股份）估值修复，而组件厂PE跌至10倍以下，反映市场对“内卷”的悲观预期。

四、投资启示：三条主线把握机会​

1. 技术领跑者：押注下一代技术​

设备龙头：迈为股份（HJT整线设备）、捷佳伟创（TOPCon设备），受益技术迭代红利。

材料黑马：隆基绿能（BC电池）、协鑫集成（钙钛矿组件），技术代差形成护城河。

2. 光储融合：破解消纳难题​

系统集成商：阳光电源（储能变流器）、华为数字能源（智能管理系统），绑定电站投资商。

虚拟电厂：国能日新（功率预测）、朗新科技（聚合平台），参与电力市场化交易。

3. 海外渠道：绕过贸易壁垒​

东南亚产能：晶科能源（马来西亚基地）、天合光能（越南工厂），规避欧美双反。

本地化服务：正泰电器（巴西分销网络）、阿特斯（欧洲户用渠道），深耕终端市场。

五、风险提示​

技术风险：钙钛矿量产良率若低于80%，可能延缓商业化进程。

政策风险：若美国《反强迫劳动法案》扩大范围，或冲击新疆硅料出口。

总结，光伏行业的至暗时刻，恰是洗牌与重生的转折点。当价格战的硝烟散去，留下来的必是那些手握技术、心怀全球的玩家。正如一位从业者所言：“光伏的终局不是比谁便宜，而是比谁活得更久。”在这场生存游戏中，唯有创新者，才能穿越周期，立于不败之地。
声明：本文基于公开信息分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。