据长江有色金属网数据显示，2026年1月14日，长江综合钨粉均价报1165000元/吨，较前一交易日上涨15000元，涨幅达1.3%，自1月份以来持续上行，市场情绪受供需紧平衡及政策、资金多重利好支撑，强势格局凸显。作为战略性矿产资源，钨价走强同步带动板块热度，龙头企业股价联动上涨，成为当日有色金属市场的亮点。

供给端收缩是驱动钨价上行的核心基石。一方面，国内钨精矿开采指标持续收紧，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通量持续收紧。华源证券指出，供给收缩叠加长单价格上调，是钨价持续走强的关键，一季度钨市场大概率维持上游供应紧张局面。另一方面，全球地缘局势紧张加剧供给不确定性，拉美、东南亚等矿产供给地政策波动频发，而中国作为全球钨产量占比超82%的主导国，供给端的刚性约束进一步强化了价格支撑力。此外，商务部2026年1月1日起生效的钨出口国营贸易企业名单政策，进一步规范出口秩序，避免低价无序竞争，间接为国内钨价提供托底。

需求端景气度回升，成为钨价上涨的重要推力。钨作为“工业牙齿”，核心需求集中于硬质合金、高端制造领域，当前下游行业订单饱满，支撑刚性需求。四川自贡某硬质合金企业负责人透露，企业订单已排至2026年一季度，通过长单锁价、高端产品提价等方式对冲成本压力，反映出下游行业对钨原料的旺盛需求。其中，PCB刀具领域景气度突出，伴随电子信息产业复苏，刀具耗材需求稳步增长；航空航天、军事领域对钨合金的战略性需求亦持续释放，叠加新能源领域潜在应用场景拓展，进一步打开需求增长空间。

龙头企业动态及资金面情绪，进一步放大了行情弹性。当日钨板块龙头厦门钨业股价表现强势，收盘价报50.48元/股，涨幅达2.96%，成交额34.02亿元，近8日股价累计涨幅超20%，反映出资金对钨板块的青睐。作为行业龙头，厦门钨业与中钨高新的关联交易布局，进一步整合产业链资源，强化行业话语权。同时，稀有金属ETF持续获得资金净流入，1月7日盘中最高涨超2%，资金对战略性小金属的配置需求升温，为钨价上行提供了资金支撑。

宏观层面，政策红利与产业升级逻辑形成共振。2026年作为“十五五”规划开局之年，政策红利释放节奏靠前，结构性机会集中于政策导向与产业景气共振赛道，钨作为支撑高端制造、国防安全的战略性矿产，有望持续受益。光大证券预测，2026—2027年钨价将维持高位运行，即便出现短期回调，供需偏紧的格局也将提供较强支撑。此外，美元指数窄幅震荡，人民币汇率稳中有升，整体宏观环境对大宗商品情绪友好，进一步助力钨价走强。

展望后续走势，钨价短期或延续高位震荡上行格局。供给端紧张局面预计持续至一季度末，需求端下游订单饱满态势短期内难以改变，叠加政策护航与资金青睐，多重逻辑共振支撑价格。但需警惕矿山复产进度超预期、下游行业需求不及预期等潜在风险。长期来看，伴随全球高端制造升级及新能源产业发展，钨的战略价值进一步凸显，供需紧平衡格局或成为常态，价格中枢有望持续上移。

需注意的是，钨价受供给政策、下游需求、地缘局势等多重因素影响，波动风险较高。投资者需密切跟踪钨精矿开采进度、下游订单数据及龙头企业动态，理性应对行情波动。

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