2025年12月1日，周一，伦敦金属交易所期钴价格突破5万美元/吨整数位心理关口，当日收涨1465美元，报50035美元/吨，涨幅显著。市场分析指出，此次钴价强势上涨的核心驱动力源于全球最大钴供应国刚果（金）持续的出口管控，其出口重启进程迟于市场预期，进一步加剧了供应端的紧张情绪。
据了解，刚果（金）对钴出口的管控已持续近一年。该国矿业监管机构ARECOMS此前曾发布声明，明确自2025年2月起实施的钴出口禁令将于10月15日正式结束，并计划从10月16日起启用新的配额制度，通过总量管控实现对钴出口的精细化调节。然而，这一政策转换并未如期落地。
上周三，ARECOMS通过电子邮件向市场透露关键信息：尽管出口禁令已到期近六周，但境内矿企至今仍未获得向边境发运钴产品的许可。该机构解释称，配额制度的全面落地需要必要的准备周期，政府相关部门需首先完成ARECOMS与现有出口流程的融合工作，并确保新程序具备可操作性。对于市场关注的重启时间节点，ARECOMS表示"预计将在短期内完成重启出口所需的其余步骤"，并承诺"一旦这些调整完成，将在未来几天内发布正式公告"。
从已公布的配额方案来看，刚果（金）控供意图明确。ARECOMS在9月披露的计划显示，2025年剩余时间内，该国批准的钴出口总量仅为18125公吨；2026年和2027年的年度出口配额则均设定为96600吨。这一配额规模与该国往年出口水平相比存在明显收缩，凸显其通过供给侧调控稳定钴价、提升资源价值的战略考量。
作为全球钴产量占比超70%的核心供应国，刚果（金）的出口政策变动对全球市场具有决定性影响。目前，市场正密切关注ARECOMS后续公告动态，若出口重启后配额严格执行，全球钴市场供应端紧张格局或仍将持续，钴价短期高位运行态势大概率延续。
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