2025年7月30日，现货黄金市场遭遇重挫，价格一度跌破3270美元/盎司关口，尾盘虽小幅反弹，但最终仍以1.55%的跌幅收于3274.85美元/盎司，创下近一个多月来的最大单日跌幅。与此同时，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓量减少0.86吨至955.37吨，进一步加剧了市场悲观情绪。
一、美元指数强势反弹，黄金承压明显
7月30日，美元指数收涨1.04%，报99.92，创2个多月新高。美元走强通常对黄金形成压力，因黄金以美元计价，美元升值会使黄金对非美元持有者更昂贵，从而抑制需求。近期，随着美国经济数据逐步企稳，市场对美元的信心有所恢复，美元指数的反弹直接导致黄金等非美元资产的吸引力下降。
二、美联储政策按兵不动，降息预期落空
当地时间7月30日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这一决定符合市场预期，但并未释放任何降息信号。尽管美联储政策声明指出“经济增长有所放缓”，但强调“经济前景不确定性仍然高企，通胀和就业目标均面临风险”，显示出审慎态度。
美联储的按兵不动，使得市场此前对降息的乐观预期落空。特朗普当天再次呼吁降息，甚至威胁要解雇美联储主席鲍威尔，但美联储未受政治压力影响，维持利率不变，导致市场对流动性宽松的预期落空，黄金失去利率下行支撑。
三、贸易战风险缓解，避险需求降温
近期，美欧、美日关税谈判取得进展，市场对全球经济风险的担忧下降。黄金作为避险资产的吸引力随之减弱，资金从黄金市场流向风险资产，加剧金价下跌。尽管中美贸易谈判仍在继续，但部分市场参与者认为在风险升级时配置防御性资产是审慎之举，然而，当日市场情绪偏向保守，避险需求未持续释放。
四、技术面与资金流动：回调压力与机构撤离
黄金在突破3300美元关键心理关口后，面临技术性回调压力。高频交易和算法交易在关键价位触发止损盘，放大下跌幅度。此外，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓减少0.86吨至955.37吨，显示机构投资者对短期金价持谨慎态度，进一步压制市场情绪。
五、未来趋势
短期市场情绪偏向保守。美国6月JOLTS职位空缺数据不及预期，曾短暂提振金价，但整体经济数据未显示明显衰退信号，黄金的避险需求未持续释放。
尽管当日黄金市场遭遇重挫，但部分机构长期看好黄金。例如，道富投资管理公司认为，夏季的低迷可能暂时削弱了黄金的势头，但贵金属仍然处于有利地位，可以重新测试4月份的历史高点，甚至在年底前接近每盎司4000美元。Midas Touch Consulting也指出，金价正在横盘整理并消化巩固突破3000美元之后的涨幅，长期上行目标为4000美元。
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