据青山集团最新公告，继6月大幅削减400系炼钢量10万吨后，计划于7月再减炼钢总量15万吨，成为2025年以来最大规模减产行动。分系别来看：
300系（占比60%）：减量约9万吨，主攻304冷热轧等主流产品；
200系（占比30%）：减量4.5万吨，聚焦J2/J5等低镍经济型钢种；
400系（占比10%）：减量1.5万吨，延续6月收缩策略。
与此同时，钢厂对代理商的协议供应量再度收紧——7月协议量在6月已打7折的基础上，进一步下调30%，相当于6月实际供应量的49%左右。此举被市场解读为“以价换量”策略失效后的极端保价措施。
一、减产动因：成本倒挂+需求疲软双重挤压
成本端压力激增：
镍铁价格持续低迷，但铬铁及电解镍成本高企，导致300系冷轧成本倒挂约500元/吨；
2025年1-5月印尼青山粗钢产量同比增5.67%，低成本不锈钢回流进一步挤压国内利润空间。
需求端持续萎靡：
传统淡季叠加房地产、家电需求疲软，6月不锈钢表观消费量同比下滑3%-5%；
现货市场陷入“降价-毁单”恶性循环，青山代理单日调价幅度达100-300元/吨，部分客户因钢厂频繁调价取消订单。
二、行业影响：供应收缩能否触发价格拐点？
短期价格博弈加剧：
无锡市场304冷轧报价已跌至12200元/吨（毛基），部分贸易商尝试挺价，但成交仍以“超低价资源”主导；
期货市场同步承压，不锈钢期货主力合约收跌35至12440元/吨，伦镍单日下挫220美元。
产能结构性调整：
部分钢厂转向200系生产（如华东S钢厂转产J2窄带），但整体供应仍处高位（5月国内粗钢产量348.99万吨）；
印尼不锈钢产能扩张（2025年预计达550-570万吨）对国内形成长期压制。
三、战略转向：从规模扩张到精细化控盘
青山集团此次减产标志着行业逻辑从“以量取胜”转向“利润优先”：
技术升级：加速开发高附加值产品（如超导铌腔、半导体靶材），提升300系高端制品占比；
产能优化：关停低效产线，集中资源保障高毛利订单（如宁德时代储能箱体用钢）；
供应链重塑：通过协议量动态调整，强化对代理商渠道的管控力度，避免价格踩踏。
四、未来展望：行业洗牌与政策托底并行
当前不锈钢行业已进入“剩者为王”阶段：
政策托底预期升温：工信部拟出台《钢铁行业稳增长工作方案》，或通过专项贷款支持技术改造；
需求复苏窗口：若三季度基建投资加速（如水利、新能源项目），或拉动300系需求回暖；
国际竞争加剧：欧盟对中国不锈钢反倾销调查升级，倒逼企业加速东南亚产能布局。
风险提示：
印尼低成本不锈钢冲击持续；地产需求复苏不及预期；减产执行力度存疑。
【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】
