一、宏观面

隔夜宏观面对铝合金偏空。美元指数10月8日尾市收于102.138，下跌0.1%，但美元仍站稳102上方，对有色板块估值保持压制。美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业指数涨0.10%报51231.64，标普500指数跌0.47%报7765.36，纳斯达克指数跌1.25%报27193.34，市场风险偏好有所降温。国际油价大幅反弹，11月交货的轻质原油期货涨3.21美元报每桶91.49美元，涨幅3.64%，布伦特12月合约涨4.08美元报每桶104.28美元，涨幅4.07%，能源与辅料成本抬升，但对铝合金成本传导有限。国内方面，据CCMN了解，节后再生铝企业复产节奏总体平稳，废铝回收与流通环节尚未完全恢复，短期原料供应略显偏紧。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦铝收盘价3042美元/吨，跌83美元/吨，单日跌幅逾2.6%，刷新逾五周低位；外铝合金收盘价3200美元/吨，持平。美元高位与海外制造业景气偏弱共振，伦铝连续三个交易日走低，原料端的塌陷直接压缩了铝合金的估值中枢。同期国内铝价同步回落，隔夜沪铝2611合约收23220元/吨，较前结算跌365元/吨，铝系品种整体走弱。

三、上期所盘面情况

隔夜铸造铝合金2612合约收23000元/吨，较前结算23435元/吨跌435元/吨，开盘23170元/吨，盘中最高23175元/吨、最低23000元/吨，成交量4003手，持仓13483手；近月铸造铝合金2611合约收23090元/吨，跌345元/吨，成交2823手，持仓7055手。2612合约的成交与持仓均已超越2611合约，成为当前最活跃合约，持仓向远月集中的移仓过程基本完成。期价跌破23100元/吨后加速下探，上方23400元/吨附近压力明显，下方22800元/吨一线构成短期支撑。

四、库存与基本面

成本端，长江综合氧化铝华东均价2730元/吨、华南2655元/吨均持平，铝土矿(55-60%)595元/吨、西南铝土矿(60-65%)495元/吨亦持平，氧化铝与矿石价格未随盘面回落，铝合金的成本中枢保持稳定。库存端，LME铝库存238875吨，较前一交易日持平，10月以来累计去化约2500吨；上期所铝周库存288764吨，单周减少17262吨，自7月底44.87万吨的连降趋势未改，电解铝环节低库存对铝系价格形成下方托举。需求端，据CCMN了解，包装、光伏边框与汽车轻量化订单维持韧性，AI算力冷却、商业航天等新增量持续累积，铝合金加工费虽有松动但整体平稳，需求侧并未出现断崖式下滑。

五、长江市场行情

长江现货市场上个交易日铸造铝合金锭A356.2均价24200元/吨，跌200元/吨，报价区间24000-24400元/吨；A380均价26400元/吨，跌100元/吨；ADC12均价24300元/吨，跌100元/吨；ZL102、ZLD104均价均为24100元/吨，跌200元/吨。长江综合市场A356.2铝合金锭（华东）均价24130元/吨，跌250元/吨；A380铝合金锭（华东）均价25700元/吨，跌200元/吨；ADC12铝合金锭（华东）均价23730元/吨，跌210元/吨，华南均价24080元/吨，跌180元/吨；ZLD102铝合金（华东）均价24050元/吨，跌230元/吨。市场交投氛围偏淡，持货商随盘下调报价，下游压铸企业按需采购，节后补库启动相对缓慢。

六、CCMN今日价格预测

综合来看，隔夜伦铝跌83美元刷新逾五周低位，沪铝同步下探，成本端塌陷主导盘面；氧化铝与铝土矿价格持稳未能托住铝合金估值，长江现货各牌号普跌100-200元，期货移仓完成后期价继续走低。预计今日铸造铝合金2612合约运行区间为22850-23200元/吨；今日长江综合铝合金价格预测：ADC12华东23600-23850元/吨，A356.2华东24000-24250元/吨；CCMN今日对现货铝合金价判断：跌。

CCMN小结：伦铝重挫带动原料估值下移，现货各牌号普跌逾百元，铝合金价格短期承压运行。

长江有色：小江