一、宏观面
美元指数10月26日尾市收于101.959，涨0.15%，连续两个交易日小幅走强，对美元计价金属形成轻微压制。美股三大指数全线上扬，道琼斯工业指数涨0.28%报52361.58，标普500指数涨0.70%报7676.77，纳斯达克指数涨0.82%报26169.38，风险偏好回暖对冲了部分美元压力。国际油价回落，纽约12月轻质原油跌1.46%报101.76美元/桶，布伦特12月原油跌0.78%报115.81美元/桶，通胀预期边际降温，市场对美联储10月按兵不动的预期维持高位。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦外铜收盘价14338美元/吨，涨40美元/吨，涨幅0.28%，持仓262119手。伦铜站稳14300美元/吨一线并守住近三周高位，走势相对其他基本金属偏稳，对沪铜开盘形成温和向上的情绪指引，按当前比价测算沪伦比约7.57。
三、上期所盘面情况
隔夜沪铜2612合约收108570元/吨，涨390元/吨，今开108500元/吨，盘中最高108670元/吨、最低108310元/吨，成交24405手，持仓190637手，成交量与持仓量双高，继续领先2611合约。108300元/吨构成短期支撑，108700元/吨为上方压力，日线级别沿五日均线重心上移，短期方向偏上。
四、库存与基本面
LME铜库存10月24日降至272975吨，减775吨，前期集中交仓带来的压力正在消化。上期所铜库存周报54356吨，单周大幅去化19606吨，近月偏紧格局再获印证，两地库存同步转降。铜升贴水均价1040元/吨，涨90元/吨，升水重新站稳千元关口。矿端延续紧俏，9月铜精矿进口双降，冶炼厂主动控量博弈年度加工费，成本支撑稳固；COMEX期铜基金净多单连续四周削减，投机资金参与度下降，也意味着本轮上行的资金拥挤度有所缓解。
五、长江市场行情
10月26日长江现货1#铜均价109870元/吨，涨1080元，价格区间109850-109890元/吨。铜升贴水均价1040元/吨，涨90元，区间b1020-b1060元/吨。现货大幅跟涨，持货商挺价意愿明显，下游铜杆、铜管企业以刚需点价为主，高位接货节奏略显谨慎，日内成交集中在低价段。
六、CCMN今日价格预测
两地库存双降叠加升水重回千元，现货紧平衡格局支撑价格重心继续上移。预计今日沪铜2612合约运行于108200-109600元/吨，伦外铜参考14250-14450美元/吨，长江现货1#铜价格区间110200-110500元/吨。CCMN今日对现货铜价判断：涨。
CCMN小结：上期所铜库存单周去化近2万吨，升水站稳1040元，低库存与高升水共振，铜价上行基础较为扎实，日内关注108700元/吨一线能否有效突破。
长江有色：小江
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