一、宏观面

隔夜美元指数小幅上行，收于100.430，涨幅0.21%；美股三大指数全线上涨，道琼斯工业指数涨0.71%报52048.83，标普500指数涨1.49%报7764.70，纳斯达克指数涨2.26%报27122.09。国际油价大幅回落，WTI 10月合约跌4.52美元报95.78美元/桶，布伦特11月合约跌3.53美元报100.34美元/桶。宏观层面，美联储9月16日加息25个基点至3.75%-4.00%后延续偏紧基调；特朗普就中东局势密集表态，对伊行动仍处“决策阶段”，同时红海航线冲突出现缓和迹象，能源价格与航运溢价的定价分歧明显加大。整体看风险偏好有所修复，但美元走强对以美元计价的有色金属形成一定压制。

二、国际期货盘面行情

隔夜LME伦镍收盘价16385美元/吨，涨150美元/吨，伦镍止跌回升，对不锈钢形成成本支撑。同期LME伦铜收盘价14665美元/吨，涨103美元/吨；伦外锡收盘价54155美元/吨，涨695美元/吨，基本金属整体回暖。库存方面，LME镍库存278526吨，较前一交易日减少300吨，库存自高位缓慢去化，但绝对水平仍处近年高位，对镍价的压制并未解除。

三、上期所盘面情况

隔夜沪不锈钢2611合约收13750元/吨，较前结算13705元/吨上涨45元/吨，盘中最高13775元/吨，最低13710元/吨；沪镍2611合约收124450元/吨，较前结算123760元/吨上涨690元/吨。不锈钢盘面跟随镍价小幅走强，但成交与持仓变化有限，多头追涨意愿不强，短期仍以区间运行为主。

四、库存与基本面

据CCMN了解，LME镍库存278526吨，减少300吨，延续缓慢去化态势。国内不锈钢社会库存仍处于偏高水平，旺季下游需求释放力度有限，300系成交以刚需采购为主，贸易环节囤货意愿不高。原料端高镍铁、高碳铬铁价格保持坚挺，不锈钢生产成本支撑依然存在，钢厂利润空间受到挤压，短期供应端难有明显增量。

五、长江市场行情

21日无锡不锈钢市场主流报价较前一交易日持平。304/2B卷板2.0*1219太钢报14900元/吨，304/2B卷板1.5*1219太钢报15000元/吨；304/NO.1卷板6.0*1500太钢报13600元/吨，张浦、宝钢、酒钢同规格报13600元/吨，联众报13650元/吨；430/2B卷板1.5*1219宝新报8100元/吨、太钢报7550元/吨。市场交投氛围一般，贸易商报价以稳为主，低价出货意愿不强，下游按需采购。

六、CCMN今日价格预测

沪不锈钢2611合约预计运行区间13650-13900元/吨；LME伦镍预计运行区间16100-16650美元/吨；无锡不锈钢304/2B卷板2.0*1219太钢预计报价区间14800-15050元/吨。成本端镍价回升对不锈钢形成支撑，但终端需求改善有限，价格上行空间受到约束。

CCMN小结：伦镍隔夜回升、不锈钢盘面小幅走强，无锡现货主流报价持平，成本支撑增强而终端需求改善有限。CCMN今日对不锈钢现货价判断：涨。

长江有色：小江