一、行情回顾
据长江有色网最新报价，A00铝现货均价报23900元/吨，较前一交易日下跌20元/吨，现货市场气氛偏谨慎。分地区看，华东A00铝报23900元/吨，华南报24050元/吨，巩义报23780元/吨，区域价差维持常态。升贴水方面，长江有色网报价区间c30-b10，均价贴水10元/吨，现货延续小幅贴水状态。
期货端，铝主力AL2610今开23850元、最高24025元、最低23840元、收盘23920元，结算价23930元，上涨85元，涨幅+0.36%，持仓247909手、日增仓248手、成交量152178手。
外盘方面，伦铝最新报3231美元/吨，上涨7美元，涨幅0.22%。
二、驱动因素分析
宏观面，美元指数走弱对有色整体情绪形成提振，但国内高频数据偏弱，限制铝价上行动能。产业端，成本支撑仍是核心变量：氧化铝现货华东报2730元/吨、华南报2665元/吨，小幅回落但绝对价位仍高，叠加预焙阳极与电价，电解铝成本中枢稳固。
供给端，国内运行产能维持高位，云南、四川等地复产产能基本释放完毕，后续增量有限；现货贴水反映近端货源并不紧张。需求侧，据长江有色网调研，铝下游加工企业开工分化，型材、板带订单表现一般，下游多按需采购、观望为主，旺季预期尚未兑现。库存端，铝锭社会库存处于季节性中性水平，未出现明显累库，对价格拖累有限。
三、CCMN小结
长江有色网分析师认为，成本端托底与弱需求形成拉锯，现货小幅贴水显示近端宽松，铝价短期缺乏单边驱动。预计下一交易日沪铝主力围绕23800-24100元/吨区间震荡，关注氧化铝价格走势及下游采购节奏变化。
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