一、行情回顾
长江综合多晶硅均价31250元/吨、复投料31750元/吨、致密料30750元/吨、菜花料28500元/吨，均较前日持稳。期货端，多晶硅主力合约PS2609开盘34100元，最高34350元、最低33125元，收盘33360元，结算价33825元，较昨结34490元下跌1130元、跌幅3.28%，成交量80221手，持仓量122633手，日增仓-1029手。期现价差（现货-期货）约-2110元/吨，期货贴水扩大。
二、驱动因素分析
成本端，工业硅价格下行、电费平稳，多晶硅现金成本支撑边际弱化。供需端矛盾突出：硅片企业排产偏弱、采购以刚需压价为主，组件端订单一般，终端光伏装机预期虽稳但兑现偏慢；样本企业库存与社会库存高企，仓单高位压制盘面，部分大厂出货策略偏谨慎。今日价格破位下行，MACD死叉、KDJ低位运行，弱势格局明显。宏观面美元指数围绕100.75、美伊冲突推升油价，新能源链条承压，弱需求与高库存主导今日深跌。
三、CCMN小结
高库存弱需求，多晶硅深跌逾3%。短期关注33000元支撑，预计偏弱震荡，反弹需硅片排产回暖或库存去化配合。
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