一、宏观面
隔夜美元指数微涨，美元偏强运行对大宗商品形成温和压制。美联储主席沃什重申2%通胀目标不动摇，通胀预期有所回落，市场对加息预期出现分化。美股三大指数小幅收跌，市场风险偏好回落。美伊多哈间接会谈推动布伦特原油下跌1.89%至71.57美元/桶，能源成本下移对氧化铝成本端存在边际利好。铝价方面，伦铝隔夜收跌12美元/吨，沪铝夜盘收平于22485元/吨，窄幅震荡为主，对氧化铝指引中性。
二、期货行情
隔夜氧化铝主力合约收报2789元/吨，较昨结2786元/吨微涨3元/吨，涨幅0.11%。夜盘开盘报2781元/吨，盘中最高触及2801元/吨，最低探至2781元/吨，成交量62324手，持仓量288602手。氧化铝主力日线级别处于布林带下轨附近运行，MACD绿柱持续缩短，KDJ低位粘合，短线2780元为关键支撑位，上方2810元构成短期压力，整体处于底部窄幅整理格局。
三、成本端
原料方面，几内亚铝土矿CIF价格维持高位运行，雨季影响发运节奏但未造成实质性断供；澳大利亚铝土矿价格持稳。烧碱（32%离子膜）价格维持800元/吨附近，动力煤价格弱稳运行，氧化铝综合生产成本估算在2750-2800元/吨区间，当前氧化铝价格处于成本线附近，企业利润微薄，成本端对价格形成底部支撑。
四、供需动态
供应端，山西、山东、河南主产区氧化铝企业开工率维持高位，暂无新增检修及环保限产消息，市场供应充裕。广西地区新产能爬坡持续推进，增量逐步释放。需求端，下游电解铝运行产能维持高位，云南水电铝复产持续推进，但增速边际放缓，氧化铝采购以长单执行为主，现货散单成交有限。整体供需维持宽松平衡格局。
五、今日CCMN氧化铝价预测
综合来看，成本端铝土矿及烧碱价格坚挺为氧化铝提供底部支撑，但供应充裕、下游采购谨慎限制反弹空间。氧化铝主力合约连续多日在成本线附近窄幅整理，短期缺乏方向性驱动。预计今日长江综合氧化铝价格运行区间为2780-2800元/吨，窄幅震荡为主。
长江有色：鑫鑫
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