一、行情回顾
现货端，据长江有色网最新报价，今日1#铜均价报105770元/吨，较前日上调420元/吨；长江现货铜升贴水报410元/吨（b390-b430），较昨日回撤20元但仍处高位，货源偏紧格局未改。长江综合1#铜均价105625元/吨，涨390元/吨，升贴水265元/吨（b210-b320）。
期货端，沪铜主力合约CU2609开盘104600元/吨，盘中最高触及105350元/吨，最低104540元/吨，收盘105050元/吨，结算价104950元/吨，较昨结涨320元、涨幅0.31%，成交量76057手，持仓量208275手，日增仓-2006手。外盘方面，LME伦铜最新价13700美元/吨，上涨89美元/吨（涨幅0.64%）；COMEX美铜报637.47美分/磅，涨1.72美分/磅。
二、驱动因素分析
宏观面，美元指数报101.15附近，较上周五跌约0.3%——美伊军事冲突出现缓和迹象，避险需求回落，纽约原油从92.5美元/桶高点回落至83.6美元/桶附近（跌约6.4%），油价回落削弱美联储加息预期；本周美联储议息会议（周三公布利率决定）前市场观望情绪较浓。
产业面，铜矿端扰动仍未消退，现货升水高位反映货源偏紧；需求端铜杆企业刚需拿货为主，高价抑制部分备库意愿。库存端双库共振去化：LME铜库存276775吨，单日去库4650吨（更新日期：07-24）；上期所铜周库存69610吨，周去库10299吨（更新日期：07-24），低库存对铜价形成坚实支撑。
资金面，沪铜主力日减仓2006手，多空在议息前趋于谨慎，未见明显资金单边驱动。
三、CCMN小结
长江有色网分析师认为，现货升水坚挺叠加双库持续去化，铜价下方支撑稳固；但美联储议息前美元方向未明，短线或维持高位震荡偏强。次日关注美元指数走向及伦铜能否站稳13700美元关口。
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