一、行情回顾
长江现货441#硅均价9700元/吨、553#硅9400元/吨，均较前日持平；长江综合441#硅9600元/吨。期现价差（现货主力牌号-期货收盘价）约1280元/吨。期货端，工业硅主力合约SI2609开盘8430元，最高8460元、最低8315元，收盘8320元，结算价8385元，较昨结8420元下跌100元、跌幅1.19%，成交量153932手，持仓量245581手，日增仓-2086手。
二、驱动因素分析
宏观与政策面，西南地区进入丰水期，电价下行带动开炉数回升，新疆产能稳定，整体供给宽松。需求端三大下游均偏弱：多晶硅排产承压、硅料库存高企，对工业硅采购谨慎；有机硅单体开工平稳但利润微薄，采购以刚需为主；硅铝合金按需拿货。港口库存与社会库存高位，广期所交割库库存充裕，仓单压力未解。成本端动力煤价格弱稳，丰水期电价下行进一步压低边际成本，成本支撑下移。整体呈现供强需弱格局，价格弱势下探。
三、CCMN小结
丰水期供给宽松、需求偏弱，工业硅弱势下探。短期关注8300元支撑，预计偏弱震荡，反弹需多晶硅排产回暖或减产配合。
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