2026年6月29日，周一国内贵金属市场整体迎来集体反弹行情，但板块内部走势出现明显分化，不同品种强弱格局差异显著。整体盘面受外围宏观情绪回暖带动，多数贵金属品种高开走高，不过上行力度持续性有限，多数品种冲高回落，仅个别品种保持强势收尾，市场整体呈现“普涨但不强、修复不反转”的特征。
从当日收盘数据来看，贵金属各品种走势分化特征十分鲜明。普通贵金属品种冲高回落、涨幅收窄，沪金收盘上涨0.92%，报888.72元/克；沪银涨幅更为亮眼，收涨1.8%，报14272元/千克；铂金同步跟涨，收盘涨幅1.8%，报价401.05元/克。相较于金银、铂金的冲高回落，钯金走势独树一帜，全天高开高走、强势延续，最终大幅收涨4.37%，收盘报295.2元/克，成为当日贵金属板块的绝对领涨品种。
本次贵金属集体反弹，核心驱动力来自外围宏观环境的短期边际改善。日内美元指数与美债收益率同步走弱，有效缓解了前期压制贵金属盘面的核心压力。由于贵金属整体以美元计价，且属于无息资产，美元回调、美债收益率下行，直接降低了市场持有贵金属的机会成本，刺激短期抄底资金与情绪资金入场，带动板块迎来普涨修复行情。
但值得重点关注的是，本轮上行行情并非趋势性反转，而是前期快速下跌后的技术性修复与情绪回补行情，这也是金银、铂金冲高回落的核心原因。从中长期宏观基调来看，全球流动性收紧的核心预期并未发生松动，市场对美联储维持高利率、甚至后续加息的预期依然稳固，贵金属板块整体仍面临较强的上方估值压制，多头持续上攻动力不足，导致多数品种上涨乏力、尾盘回吐部分涨幅。唯独钯金凭借自身独特的产业供需逻辑支撑，走出独立强势行情，彻底脱离板块整体震荡节奏。
从短期市场节奏来看，当前贵金属市场整体处于宏观数据真空期后的情绪修复阶段，盘面波动主要受预期博弈主导。本周市场将迎来多重重磅关键数据与政策发言，将彻底指引贵金属后续行情方向。市场重点聚焦美国非农就业数据、ISM制造业PMI等核心经济指标，数据强弱将直接影响市场对美联储货币政策的判断。与此同时，美联储主席沃什将在欧洲央行论坛发表公开讲话，其政策表态、通胀与利率相关言论，将进一步修正市场流动性预期，成为短期贵金属行情的核心风向标。
展望后市，短期贵金属板块大概率延续分化震荡格局。美元、美债收益率的短期波动将持续影响盘面走势，技术性修复行情仍有延续空间，但整体上行空间受限，中长期估值压制并未解除。金银、铂金大概率维持震荡修复、冲高回落的偏弱震荡节奏，而钯金凭借强势基本面有望持续走出独立行情。后续需重点紧盯本周重磅经济数据落地及美联储官员发言，精准把握流动性预期变化带来的波段行情机会。
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