据长江有色网最新报价，6月10日长江现货A00铝均价报23780元/吨，较前日跌120元/吨。分地区看，华东23780（-120）、华南23750（-110）、巩义23740（-110），各区域同步走弱。升贴水报c45，较前日收窄10元，现货贴水格局未改。
期货方面，上期所沪铝主力2607合约报收23905元/吨，跌0.64%；当月2606合约收于23840元/吨附近。LME铝3M最新价3503.5美元/吨，跌29美元。夜盘阶段沪铝低开后弱势震荡，日盘进一步下探测试23800支持。
宏观面：美元维持偏强走势，叠加美联储加息预期升温，金属板块整体承压。美国4月贸易数据好于预期，经济韧性降低了降息紧迫性。
产业面：库存持续累积是核心压力。CCMN数据显示，上期所铝库存6月5日增至524491吨，周增8134吨，连续24周累积。LME铝库存327750吨，日减3200吨，海外去库但力度放缓。供给端，云南丰水期来临，水电铝复产预期升温，运行产能将逐步抬升。需求端，据长江有色网调查，铝型材企业开工率持平，建筑型材订单偏弱，光伏边框订单尚可但增量有限。氧化铝价格持稳（华东2710、华南2705），成本端支撑暂稳。
成本端：氧化铝持稳+预焙阳极价格平稳，电解铝成本重心约17500-18000元/吨，行业利润仍较充裕，减产动力不足。
供给增量在路上，库存压力在眼前。沪铝连续下挫后接近成本线上方第一支持位23800元/吨。长江有色网分析师认为，上期所库存连增24周是核心矛盾，若本周库存继续累积，铝价或进一步下探23500-23700区间；若去库信号出现，则24000关口仍有收复可能。关注云南水电复产进度及下游开工变化。
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