霍尔木兹海峡通航预期落地，国际原油地缘溢价全线出清，今日黑色系盘面同步走弱，铁矿石单日跌幅超 2% 引发全市场热议。一边是原油下行压低钢厂冶炼、物流成本，空头持续看空钢价进一步下探；另一边国内 7 万亿 “六张网” 基建政策托底中长期需求，多头坚守底部支撑逻辑。钢贸商、钢厂从业者分歧加剧，短期螺纹、铁矿、热卷到底还有多少下跌空间？
今日盘面实时数据
早间期货盘面，螺纹钢 2607 合约区间 3180-3193 元 / 吨，小幅收跌 0.13%；铁矿石主力 2607 合约波动 757-770.5 元 / 吨，大跌 2.19% 领跌黑色板块；热卷区间 3356-3368 元 / 吨，跌幅 0.39%，原料端走弱带动成材同步承压。
内外宏观双重利空，拖累黑色系走弱
1. 海外宏观：全球流动性收紧压制大宗商品
日本央行时隔 31 年加息 25 基点至 1%，日元套息资金大规模撤离周期品类；美联储沃什明日迎来上任首秀，市场普遍预判政策偏鹰，美元指数震荡走强，以美元计价铁矿石进口成本变相抬升。美股周期板块集体回调，投机资金集体减仓黑色期货多头，盘面抛压增加。
2. 地缘能源：原油大跌重构钢厂成本逻辑
霍尔木兹海峡恢复通航，前期推升油价的避险溢价快速消退，国际原油连续两日大跌。原油直接关联钢厂燃油、货运、煤化工原料成本，成本端支撑松动，市场一致看空钢厂利润修复，做空情绪升温。
黑色系供需与产业链现状
短期供需偏弱，6 月南方汛期叠加工地停工，地产用钢持续低迷，建材终端采购降温，钢厂厂内、社会库存小幅累积。产业链呈现分化：焦炭受安监限产持续涨价，挤压钢厂利润；铁矿石港口库存持续累积，钢厂按需采购无主动补库动作；仅热卷依托高技术制造业需求韧性相对抗跌。中长期发改委 “六张网” 水利、电网、物流基建落地，管材、结构钢需求存在增量预期。
6.17-18 日宏观焦点前瞻，决定黑色短期方向
明日凌晨美联储议息决议为核心变量：若沃什释放鹰派信号，美元走强将带动铁矿、螺纹进一步下探；若释放降息预期，美元走弱有望修复黑色盘面。同步持续跟踪霍尔木兹海峡油轮通航进度，油价波动将持续传导钢企成本端。国内需关注基建配套细则落地节奏，短期淡季需求难快速回暖。
（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，部分文段AI梳理，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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