2026 年 5 月 8 日，长江现货 1# 电解锰均价报19500 元 / 吨，较上一交易日下跌 100 元，市场呈现高位震荡、小幅走弱的态势。此次价格微调是供需宽松、下游需求疲软及成本端支撑弱化等多重因素共振的结果，短期锰市仍将维持区间博弈格局。

供应端：龙头稳产叠加复产，市场流通量宽松

龙头企业高负荷生产，供应底气充足

全球最大电解锰生产商宁夏天元锰业（年产能 80 万吨，占全球约 40% 份额）及南方锰业等头部企业维持满负荷运行，产能稳定释放。5 月以来，主产区湖南、贵州、广西等锰三角地区开工率维持在 75% 以上，前期高价刺激下，部分中小产能逐步复产，市场整体货源供应充裕，流通端压力逐步显现。

原料供给缓解，成本支撑松动

国际锰矿市场供应偏紧格局明显改善。5 月 1 日起，印度国有锰矿企业 MOIL 对各品级锰矿价格下调 4%，海外加蓬、南非锰矿发运量稳步回升，国内天津港等主要港口锰矿库存升至 383.1 万吨，环比增加 27.5 万吨，原料端紧张预期彻底降温。同时，硫酸价格高位企稳，电解锰生产成本边际下移，厂家挺价意愿减弱，为价格小幅回调提供空间。

减产执行不力，供需宽松加剧

3 月末行业曾倡议联合减产稳价，但实际落地效果不佳。在利润尚可的背景下，多数企业以自身利益为先，坚持稳产甚至增产，行业减产对供应收缩的作用有限，未能扭转供需宽松格局，市场供大于求的压力逐步传导至现货价格。

需求端：钢铁淡季刚需走弱，新能源采购谨慎

钢铁行业淡季延续，钢厂采购压价

五一节后，国内钢铁市场旺季尾声特征凸显，地产、基建终端需求回暖不及预期。最新数据显示，5 月首周五大钢材品种消费量 841.16 万吨，其中建材消费环比大幅下降 16.1%，钢厂盈利空间收窄。作为电解锰最大下游，钢厂采购策略转向保守，以刚需小单补货为主，招标频次减少、压价意愿强烈，直接削弱锰价上行支撑。

新能源需求跟进不足，补库意愿低迷

尽管磷酸锰铁锂电池产业化提速，但高纯电解锰需求仍处于培育期，5 月以来电池企业采购偏谨慎，多以长单锁量为主，现货零单成交清淡。新能源领域需求增量有限，难以抵消传统钢铁需求下滑的缺口，市场整体需求端支撑乏力。

节后备库不及预期，市场观望情绪浓

五一小长假期间，下游终端备库意愿低于市场预期，节后返市采购积极性未明显提升。叠加 “买涨不买跌” 心态，贸易商及下游企业普遍观望，市场成交活跃度下降，进一步加剧价格弱势调整。

后市展望

短期来看，电解锰市场将延续高位震荡、偏弱整理态势，大跌空间有限。供应端虽宽松，但龙头企业存在一定挺价意愿；需求端虽疲软，但钢铁市场仍有刚需托底，且锰矿成本存在底部支撑。预计短期锰价将围绕 19400-19600 元 / 吨区间波动。

中期需重点关注两大变量：一是 6 月后南方梅雨季节结束，基建、地产施工恢复情况及钢厂补库节奏；二是新能源电池企业排产进度对高纯电解锰的需求拉动。若下游需求逐步回暖，叠加行业自发减产落地，锰价有望重回稳中有升格局。

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