镍期货市场：镍矿端政策扰动及新兴需求强劲增长带动，隔夜伦镍收涨0.69%；伦镍最新收盘报19010美元/吨，上涨130美元，涨幅为0.69%，成交量8199手，国内市场，夜盘沪镍最新收报144030元/吨，上涨2050元，涨幅为1.44%。
伦敦金属交易所（LME）5月26日伦镍库存报278886吨，较前一日减少186吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开为主；主力月2606合约开盘报142840元/吨较此前收盘上涨860元/吨，9：15分沪镍主力2606合约报144850元/吨，上涨2870元，沪期镍高开高走，盘面维持高位运行；隔夜全球市场走出罕见分化行情：美国对伊朗发动新一轮空袭，伊方明确表示将作出回应，但市场并未出现此前的恐慌情绪，风险偏好反而显著回升。美国消费者信心指数边际回落，美伊和谈预期升温有效缓解通胀担忧，美元指数与原油小幅上行，工业金属板块迎来阶段性支撑。工信部发布《光伏组件安全要求》等强制性国标，长期利好新能源产业，吸引投机资金回流工业金属板块。政策面突发扰动成为最大推手，印尼能源部宣布冻结部分企业采矿运营许可，要求限期补报年度生产计划，逾期将永久撤销采矿权，引发市场对全球镍供应收缩的强烈担忧，完全盖过了霍尔木兹海峡通运预期上升带来的利空影响。
镍原材料供需：多品种呈现结构性分化
当前镍原材料市场分化明显：红土镍矿方面，菲律宾离港量上升，紧俏程度小幅缓解；硫化镍矿全球高品位资源持续枯竭，中长期增量有限；高冰镍产能释放不及预期，头部企业减产传导周期偏长，短期对市场拉动有限；氢氧化镍钴（MHP）受成本与需求双重支撑，呈现易涨难跌格局；再生镍回收体系尚不完善，合格废料供应缺口持续存在。
产业链现状：上下游博弈进入白热化阶段
产业链呈现 "上游挺价、中游僵持、下游分化" 特征。上游矿企挺价意愿坚决，主流生产链路成本偏高，下方支撑坚实；中游镍铁价格企稳，部分货源延续惜售节奏，无明显一口价成交；下游三元电池需求保持韧性，不锈钢刚需采购带动库存去化，但整体订单仍显不足，上下游价格博弈激烈。
5 月 27 日宏观前瞻与镍价走势预测
今日宏观焦点关注美联储多位官员讲话及美元指数波动，印尼矿权整改的最新进展将成为市场核心变量。预计短期镍价维持震荡偏强运行，下方成本支撑坚实，上方受库存累计及霍尔木兹通运预期压制。后续需重点跟踪印尼合规整改落地情况、菲律宾雨季前发运节奏以及新能源下游需求释放力度。
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