CCMN国际市场：今日伦铝V型反弹，LME三个月北京时间15：06报于3571美元/吨，较上一交易日结算价涨13.5美元/吨，涨幅0.38%。
国内期货：今日沪铝主力月2606合约高开劲涨；开盘价报24295元/吨，盘中最高24555元/吨，最低24250元/吨，昨日结算24205元/吨，尾盘收至24480元/吨，涨275元，涨幅1.14%；沪铝主力月2606合约全天成交量163940手减少29171手，持仓量235688手减少14262手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24180-24220元/吨，涨150元，贴水195-贴水155，持平；广东现货24095-24145元/吨，涨200元，贴水275-贴水225，涨50元；上海地区24170-24210元/吨，涨150元，贴水205-贴水165，持平。
宏观层面，美联储即将迎来权力交接。前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）定于5月22日接替鲍威尔出任第17任主席。沃什面临的是通胀粘性顽固、债市抢先定价紧缩预期以及逾6.7万亿美元庞大资产负债表的复杂开局。为平复市场恐慌，新主席亟需在6月FOMC会议前释放偏鹰信号以引导预期。目前市场对年内加息的计价概率已升至52.5%，这在一定程度上压制了风险偏好。
不过，地缘局势出现缓和迹象，特朗普宣布推迟对伊朗的军事打击，美油一度跌破100美元/桶关口，缓解了通胀失控的担忧。叠加中国工业数据超预期带来的信心提振，宏观环境对铝价构成支撑。
机构观点，花旗银行5月18日发布报告指出，铝市正面临50多年来最看涨的结构性格局。中东局势动荡导致逾300万吨供应损失，在全球闲置产能几近归零、库存处于55年低点的背景下，市场陷入实质性短缺。花旗预计短期铝价有望冲击4000美元/吨，乐观情景下2027年均价可达5350美元/吨。
国内基本面呈现“供给顶、需求韧”的特征。电解铝产能虽触及政策天花板，但运行产能仍在高位徘徊。需求端，尽管传统旺季已过，现货交投情绪一般，但实际消费韧性犹存，主要得益于新能源汽车、AI及储能带来的增量，叠加铝材出口持续攀升。现货市场表现乏善可陈，高库存压力下持货商主动下调报价刺激出货，流通货源充裕使得现货维持贴水状态，下游仅按需采购，交投氛围偏淡。
综合来看，尽管美联储紧缩预期带来情绪扰动，但铝市基本面底色偏强。中东供应缺口难以快速回补，海外库存持续去化支撑伦铝走强，进而带动内盘铝价。预计短期铝价将维持高位区间震荡运行，明日核心价格区间看24400-25000元/吨。
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