长江有色金属网数据显示，4月29日，长江现货1#钴均价报423000元/吨，较上个交易日大幅上涨8000元，单日涨幅显著，一改此前阶段性震荡回调态势，反映出当前钴市市场情绪回暖，买方承接力度明显增强，市场成交活跃度较前一交易日有所提升。从近期钴价走势来看，自4月初经历短暂回调后，市场逐步消化短期供应预期，钴价开始呈现震荡回升态势，此次单日大幅拉升，进一步巩固了短期上行趋势。
作为全球最大的钴生产国，刚果（金）近期持续推进钴出口管控，其建立的钴战略储备机制正持续发力，将全国钴出口量的10%预留用于国家战略用途，2026年预计将有近万吨钴被抽离流通市场，直接缩减全球可流通钴供应量，为钴价提供强力支撑。与此同时，刚果（金）规定矿企需在4月30日前完成2025年第四季度未兑现的出口配额，逾期未使用额度将被没收并划入国家战略储备，前期部分企业集中出货的压力已逐步释放，短期供应端紧张预期再度升温，推动钴价上行。
此外，供应端的其他利好因素也进一步助力钴价上涨。当前全球钴矿供应弹性持续萎缩，刚果（金）2026-2027年每年出口总配额锁定在9.66万金属吨，较2024年供应量大幅缩减55%，叠加印尼湿法镍伴生钴增量有限、手采矿供应回升乏力，全球钴供应紧张格局难以缓解。同时，部分矿企已开始在市场上高价收购钴中间品，收购价格接近26美元/磅，这一行为也反映出市场参与者对下半年钴市行情普遍看好，惜售情绪升温，进一步推动短期钴价上涨。
需求端的稳步复苏也为钴价上涨提供了重要支撑。钴作为新能源汽车电池、高温合金、航空航天发动机等高端制造领域的核心原料，其需求与新能源汽车产业发展深度绑定。2026年全球动力电池领域钴需求持续增长，叠加消费电子行业景气回暖，钴酸锂、正极添加剂等领域需求稳步提升，长期需求支撑力度充足。短期来看，下游企业受供应紧张预期影响，补库意愿有所提升，进一步放大了当日钴价涨幅，形成“供应偏紧+需求补库”的双重利好格局。
对于未来钴价走势，短期来看，钴价仍将维持上行态势。一方面，刚果（金）出口配额管控与战略储备政策仍在持续发力，短期供应端紧张格局难以改善，且当前上下游企业库存可支撑供应至6月，6-7月中间品批量到港前，市场不会出现断供，供应偏紧预期将持续支撑钴价。另一方面，下游补库需求仍有释放空间，叠加市场资金对钴价中长期上涨预期的认可，短期钴价有望继续震荡上行。
中长期来看，钴市供需格局将持续收紧，钴价易涨难跌。从供应端来看，刚果（金）的出口配额管控已形成制度化约束，全球钴供应弹性大幅萎缩，预计2026-2027年全球钴元素供需结构性缺口将分别达9.1万、11.2万金属吨，短缺程度超20%，供应约束将推动行业进入持续性紧缺周期。从需求端来看，动力电池仍是钴需求的核心增量来源，叠加固态电池技术与三元正极适配性明确，长期需求增长空间广阔，将持续支撑钴价高位运行。
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