全球避险情绪引爆贵金属市场！北京时间9月2日，COMEX白银强势触及41美元/盎司，长江现货1#白银报价突破9850元/千克，单日涨幅近2.5%，创14年以来新高。白银为何成为资本追逐的“新贵”？背后竟是宏观变局、供需裂痕与市场情绪的三重共振！
宏观风暴：美元走弱+政策不确定性双刃
美联储降息预期升温叠加白宫干预疑虑，美元指数承压回落，非美资产吸引力陡增。美国最新就业数据降温、联储主席鸽派表态，令市场对9月降息预期飙升至80%，白银持有成本大幅降低。更关键的是，美国拟将白银列入关键矿产清单草案，关税风险触发供应紧张预期，多头资金提前布局。
避险需求卷土重来
地缘政治风险成隐形推手：中东冲突反复、欧洲极右翼势力崛起，叠加美国大选前政策不确定性，资金加速涌入白银避险。白银ETF连续7个月获资金净流入，CFTC非商业净多头持仓激增，投机情绪与避险需求形成合力。
供需赤字扩大：工业需求颠覆传统逻辑
光伏与新能源行业正重塑白银需求格局！再生银回收率持续走低，供需缺口扩大至十年峰值。白银不再是“贵金属配角”，而是绿色转型的核心战略资源。
下行风险提示
•美国加征关税政策可能引发短期抛售
•美联储加速缩表可能抽离市场流动性
•非农数据超预期或削弱降息预期
操作策略建议
•短期交易：40美元止损做多，目标41.5-42美元
•中长期投资：39美元附近分批建仓，目标45美元
•风险对冲：可买入看跌期权对冲政策风险
本周关注要点
•9月5日：美国ISM制造业PMI（预期49.0）
•9月6日：美联储褐皮书发布
•9月7日：美国非农就业数据（预期17.5万人）
•9月8日：中国CPI、PPI数据
短期走势预警：数据密集周定方向
本周美国经济数据密集发布，预计短线维持高位上涨趋势，若后续公布数据延续疲软，白银或冲击42美元关口。但需警惕技术面超买回调风险，支撑位参考39.5美元。中长期看，供需矛盾与货币宽松周期将延续白银牛市逻辑。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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