截至2025年8月12日，国际钯金主力合约收报1157美元/盎司（跌幅0.22%），长江现货均价9150元/千克（较前一日跌60元），其价格波动折射出市场供需的复杂博弈。
宏观面：中美关税休战缓解贸易摩擦，提振市场风险偏好，资金或从避险资产向成长资产转移，钯金资金流入面临调整；科技股领涨分流贵金属关注度，但科技产业繁荣或提振其电子触点需求；美俄停火降低地缘风险，保障俄钯金供应平稳，施压价格；美联储降息预期支撑流动性但美元走弱抑制工业需求；国内制造业PMI扩张利好汽车、化工等领域钯金采购，房地产松绑间接拉动相关需求；美CPI数据临近，若超预期或扰动降息节奏，不佳则冲击汽车需求，符合预期则强化复苏预期推升价格。
钯金：多领域关键材料
钯金属铂族金属，具银白色光泽、高耐腐耐热及延展性，广泛应用于航天、航海、核能等高科技领域；作为汽车尾气净化催化剂（核心需求），亦用于电子触点、化工催化等场景，珠宝领域应用极少。
供应：集中且增长受限
全球钯金产量高度集中于俄罗斯与南非，合计占比近80%。受西方制裁、冶炼维护及成本上升影响，呈缓慢收缩趋势。回收供应（占总量20%），虽高于2023年，但受报废车辆释放不足、中小回收商积极性低等制约，难以大幅补充市场。
需求：汽车转型主导压力
汽车催化剂占钯金需求80%以上，2024年中国作为最大消费国需求57.7吨。全球电动车加速替代燃油车，内燃机催化剂需求持续承压。工业需求端化工、电气等2015年以来缓慢下行；珠宝及投资需求极弱，对价格影响有限。
价格：短期不确定性凸显
长期看，供应集中且增长乏力，叠加汽车行业变革与工业需求下行，钯金价格震荡承压。短期关键变量包括：俄罗斯、南非产量波动、回收供应变化、电动车转型速度及氢能/电子等新领域需求能否填补传统缺口。若转型加速且无新增长点，价格或延续承压；反之则可能迎来转机。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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