【镍周评】关税波动降息潮起 镍过剩未改“攻守”下静候变局！
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本周长江现货1#镍价格走势分析：2025 年 6月 3日至 6日长江现货 1# 镍价格走势呈现 “震荡上行、中间调整” 的走势特征，受国内端午节假期影响本周1# 镍共交易四天，1# 镍均价从 周初123000 元 / 吨攀升至 123500 元 / 吨， 重心呈震荡上移特征，反映市场在 “上涨→调整→反弹” 的节奏中，多头力量仍具备韧性。本周镍总均价录得123362.5元/吨，较上周整体上涨250元，整体涨幅约 0.41%； 宏观面：2025年6月第一周全球宏观经济呈现多维度博弈格局，货币政策分化与贸易局势波动交织，对有色金属市场形成复杂影响。美疲软数据（ADP就业3.7万、ISM非制造业低于荣枯线）强化降息预期推升流动性利好，欧央行降息25基点（2025年GDP预增0.9%）、印度意外降息50基点，新兴市场宽松深化。中美元首通话后贸易局势缓和，美方承诺撤销部分举措。国内政策延续宽松，MLF连续三月加量续作（累计净投1.175万亿）叠加降准，叠加6月5日逆回购操作（净回笼1395亿），资金利率下行支撑风险偏好；5月制造业PMI回升至49.5%（前值49.0%），生产指数50.7%重返扩张，工业边际回暖，非制造业待观察。政策预期升温，央行强调“灵活把握力度”，结构性工具或聚焦科创、消费。当前焦点转向美国非农数据，有色金属分化（铜供需双弱震荡、镍受印尼出口政策承压），整体仍需警惕宏观波动回调风险。
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